Gold-ETFs für Selbstständige: So funktioniert die Altersvorsorge mit Gold

In Deutschland sind ETFs, die ausschließlich in physisches Gold investieren, nicht zugelassen. Die UCITS-Richtlinie verbietet einem Investmentfonds, sein gesamtes Vermögen in einen einzelnen Rohstoff zu legen. Deshalb gibt es hierzulande keine echten Gold-ETFs, sondern nur Goldminenaktien-ETFs und Gold-ETCs.

Ein Gold-ETC ist rechtlich eine Schuldverschreibung des Emittenten, kein Investmentfonds. Bei einem physisch besicherten Gold-ETC ist der Gegenwert in Goldbarren hinterlegt, die in einem Tresor lagern. Du erwirbst also keinen Fondsanteil, sondern ein Wertpapier, das den Goldpreis abbildet.

Für dich als Selbstständige bedeutet das: Du trägst bei einem Gold-ETC ein Emittentenrisiko, das es bei einem klassischen ETF nicht gibt. Gleichzeitig erhältst du Zugang zum Goldpreis, ohne dich um Lagerung und Versicherung von Barren kümmern zu müssen.

• Goldminenaktien-ETFs investieren in Aktien von Goldförderern und sind deutlich schwankungsanfälliger als der Goldpreis selbst.
• Gold-ETCs mit physischer Hinterlegung bilden den Goldpreis nahezu eins zu eins ab und eignen sich als Beimischung.

Gold hat sich in vergangenen Wirtschaftskrisen oft entgegengesetzt zu globalen Aktienindizes entwickelt. Während Aktienmärkte in turbulenten Phasen einbrechen, steigt der Goldpreis häufig, weil Anleger einen stabilen Gegenwert suchen. Dieser Zusammenhang ist für dich relevant, wenn dein Einkommen als Selbstständige stark von der Konjunktur abhängt.

Ein Goldanteil im Depot kann dein Gesamtportfolio unabhängiger von klassischen Aktienmärkten machen. Die Wertentwicklung großer Gold-ETCs lag in den vergangenen fünf Jahren bei über 140 Prozent, was die Funktion als Wertspeicher in Krisenzeiten unterstreicht. Allerdings wirft Gold keine laufenden Erträge wie Zinsen oder Dividenden ab.

Für deine Altersvorsorge bedeutet das: Gold-ETCs sind eine Beimischung, kein Ersatz für breit gestreute Aktienfonds. Sie können in Phasen hoher Inflation oder geopolitischer Unsicherheit Verluste anderer Anlageklassen abfedern.

• Gold dient als Absicherung gegen Kaufkraftverlust und wirtschaftliche Unsicherheit.
• Eine Beimischung von Gold kann die Schwankungen deines Gesamtdepots reduzieren.

Physisch hinterlegte Gold-ETCs sichern jeden Anteil durch Goldbarren ab, die in einem Tresor verwahrt werden. Bei Xetra-Gold und EUWAX Gold II ist pro Anteilschein ein Gramm Gold hinterlegt. Diese Konstruktion unterscheidet sich grundlegend von synthetischen ETCs, die den Goldpreis über Derivate abbilden und kein direktes Eigentum am Edelmetall vermitteln.

Der entscheidende Vorteil physischer Besicherung liegt im Auslieferungsanspruch. Bei Xetra-Gold und EUWAX Gold II kannst du deine Anteile in physisches Gold umtauschen und dir nach Hause liefern lassen. Bei EUWAX Gold II ist die Lieferung ab 100 Gramm kostenlos, bei Xetra-Gold fällt dafür eine Gebühr an.

Nicht jeder physisch hinterlegte Gold-ETC bietet diesen Auslieferungsanspruch. Der Invesco Physical Gold ETC hält zwar Goldbarren, räumt dir aber kein Recht auf physische Lieferung ein. Das hat direkte Auswirkungen auf die Besteuerung deiner Gewinne.

• Physisch besicherte ETCs mit Auslieferungsanspruch werden steuerlich wie physisches Gold behandelt.
• Ohne Auslieferungsanspruch sind Veräußerungsgewinne steuerpflichtig.

Die jährliche Gesamtkostenquote (TER) liegt bei Gold-ETCs zwischen 0,00 und 0,40 Prozent. Xetra-Gold und EUWAX Gold II kommen ohne laufende Kostenquote aus, während große internationale Produkte wie der iShares Physical Gold ETC oder der Invesco Physical Gold A eine TER von 0,12 Prozent aufweisen.

Bei Xetra-Gold können trotz TER von 0,00 Prozent Gebühren für die Lagerung des physischen Goldes anfallen. Diese Kosten übernimmt in der Regel die Depotbank, du solltest das aber vor dem Kauf prüfen. Die Kostenquote ist nicht der einzige Faktor, denn auch die Liquidität und das Fondsvolumen beeinflussen die Handelskosten.

Für deine langfristige Rendite als Selbstständige gilt: Ein Kostenunterschied von 0,1 Prozent pro Jahr macht bei 10.000 Euro Anlagesumme über 20 Jahre mehrere hundert Euro aus. Deshalb lohnt sich der Blick auf die TER, bevor du dich für ein Produkt entscheidest.

• Die günstigsten Gold-ETCs haben eine TER von 0,00 Prozent.
• Internationale Standardprodukte liegen bei 0,11 bis 0,12 Prozent jährlicher Kosten.

Die Besteuerung hängt davon ab, ob der Gold-ETC einen Auslieferungsanspruch auf physisches Gold bietet. Bei Xetra-Gold und EUWAX Gold II sind Gewinne nach einer Haltedauer von einem Jahr steuerfrei, weil sie steuerlich wie physisches Gold behandelt werden. Der Bundesfinanzhof hat diese Behandlung in einem Urteil vom Juni 2020 bestätigt.

Bei Gold-ETCs ohne Auslieferungsanspruch wie dem Invesco Physical Gold ETC greift die Abgeltungsteuer von 25 Prozent auf Kursgewinne. Hinzu kommen Solidaritätszuschlag von 5,5 Prozent auf die Abgeltungsteuer und gegebenenfalls Kirchensteuer. Der Sparer-Pauschbetrag von 1000 Euro pro Person und Jahr kann diese Steuerlast reduzieren.

Für dich als Selbstständige ist die Wahl des Produkts also eine steuerliche Weichenstellung. Ein Gold-ETC mit Auslieferungsanspruch kann deine Gewinne nach einem Jahr Haltedauer vollständig steuerfrei stellen, während du bei anderen Produkten 25 Prozent Abgeltungsteuer zahlst.

• Xetra-Gold und EUWAX Gold II ermöglichen steuerfreie Gewinne nach einem Jahr Haltedauer.
• Bei ETCs ohne Auslieferungsanspruch fällt Abgeltungsteuer von 25 Prozent an.

Gold-ETCs ersetzen keine breit gestreute Anlagestrategie mit Aktienfonds und Anleihen. Sie dienen als Beimischung, um dein Depot unabhängiger von Aktienmärkten zu machen. Eine typische Beimischung liegt im einstelligen bis niedrigen zweistelligen Prozentbereich deines Gesamtvermögens.

Für deine Altersvorsorge als Selbstständige bedeutet das: Du baust zuerst einen Kern aus breit gestreuten Aktien-ETFs auf, bevor du Gold beimischst. Der Goldanteil kann in Krisenphasen Verluste abfedern, bringt aber keine laufenden Erträge und sollte deshalb nicht den Kern deiner Vorsorge bilden.

Wähle für die Beimischung einen physisch besicherten Gold-ETC mit Auslieferungsanspruch, wenn du die Steuerfreiheit nach einem Jahr Haltedauer nutzen möchtest. Achte auf niedrige Kosten und ein hohes Fondsvolumen, damit du das Produkt jederzeit ohne große Spreads handeln kannst.

• Baue zuerst einen Kern aus breit gestreuten Aktien-ETFs auf.
• Mische Gold-ETCs nur als Ergänzung bei, nicht als Hauptbestandteil.
• Wähle ein Produkt mit physischer Besicherung und niedriger TER.

Gold-ETCs sind Schuldverschreibungen des Emittenten. Wenn der Herausgeber insolvent wird, kann dein eingesetztes Kapital ganz oder teilweise verloren gehen. Dieses Emittentenrisiko besteht bei klassischen Investmentfonds nicht, weil das Fondsvermögen als Sondervermögen geschützt ist.

Der Goldpreis selbst kann stark schwanken. In den vergangenen fünf Jahren stieg er zwar deutlich, aber es gab auch Phasen mit erheblichen Rücksetzern. Wenn du Gold-ETCs mit kurzfristigem Horizont kaufst, musst du mit Wertverlusten rechnen, die deine Altersvorsorge belasten können.

Ein weiteres Risiko liegt in der Besteuerung. Kaufst du einen Gold-ETC ohne Auslieferungsanspruch, werden Gewinne mit 25 Prozent Abgeltungsteuer belastet. Das reduziert deine Nettorendite im Vergleich zu Produkten wie Xetra-Gold oder EUWAX Gold II, die nach einem Jahr Haltedauer steuerfrei sind.

• Das Emittentenrisiko kann zum Totalverlust deines Einsatzes führen.
• Kurzfristige Goldpreisschwankungen können dein Depot belasten.
• Die falsche Produktwahl führt zu einer Steuerlast von 25 Prozent auf Gewinne.

Für deine Altersvorsorge sind physisch besicherte Gold-ETCs mit Auslieferungsanspruch besonders interessant. Xetra-Gold und EUWAX Gold II ermöglichen steuerfreie Gewinne nach einem Jahr Haltedauer und kommen ohne laufende Kostenquote aus. Beide Produkte sind in Deutschland zugelassen und werden an regulierten Börsen gehandelt.

Internationale Produkte wie der iShares Physical Gold ETC oder der Invesco Physical Gold A haben mit 35,16 Milliarden Euro und 26,87 Milliarden Euro die größten Fondsvolumina. Sie bieten hohe Liquidität und eine TER von 0,12 Prozent, aber keinen Auslieferungsanspruch. Deine Gewinne sind dort steuerpflichtig.

Die Wahl hängt von deiner Priorität ab: Steuerfreiheit spricht für Xetra-Gold oder EUWAX Gold II, maximale Liquidität für die großen internationalen ETCs. Für die meisten Selbstständigen ist die Steuerfreiheit nach einem Jahr Haltedauer der entscheidende Vorteil.

• Xetra-Gold und EUWAX Gold II kombinieren Steuerfreiheit mit einer TER von 0,00 Prozent.
• Internationale ETCs bieten höhere Liquidität, aber keine Steuerfreiheit.

Physisches Gold kaufst du als Barren oder Münzen und lagerst es entweder zu Hause oder in einem Schließfach. Du trägst die Kosten für Lagerung und Versicherung selbst und musst beim Verkauf einen Händler finden. Gewinne aus physischem Gold sind nach einer Haltedauer von einem Jahr steuerfrei.

Gold-ETCs mit Auslieferungsanspruch wie Xetra-Gold oder EUWAX Gold II bilden diese Steuerfreiheit nach. Du handelst sie wie Aktien an der Börse, ohne dich um Lagerung oder Versicherung kümmern zu müssen. Bei Bedarf kannst du deine Anteile in physisches Gold umtauschen und dir liefern lassen.

Der Nachteil von Gold-ETCs gegenüber physischem Gold liegt im Emittentenrisiko. Während ein Goldbarren in deinem Besitz unabhängig von Banken und Wertpapierfirmen existiert, ist ein Gold-ETC eine Schuldverschreibung. Im Insolvenzfall des Emittenten kann dein Anspruch wertlos werden.

• Physisches Gold ist nach einem Jahr Haltedauer steuerfrei, verursacht aber Lagerkosten.
• Gold-ETCs mit Auslieferungsanspruch kombinieren Steuerfreiheit mit einfachem Handel.

Die UCITS-Richtlinie regelt Investmentfonds in der Europäischen Union und legt fest, wie Fonds ihr Vermögen streuen müssen. Ein UCITS-Fonds darf nicht ausschließlich in einen einzelnen Rohstoff wie Gold investieren. Deshalb gibt es in Deutschland keine Gold-ETFs, die direkt physisches Gold halten.

Gold-ETCs fallen nicht unter die UCITS-Richtlinie, weil sie keine Investmentfonds sind, sondern Schuldverschreibungen. Sie unterliegen damit weniger strengen Regeln zur Risikostreuung und zum Anlegerschutz. Das erklärt, warum ein Gold-ETC ein Emittentenrisiko trägt, das ein UCITS-ETF nicht hat.

Für dich als Selbstständige bedeutet das: Du kannst über Gold-ETCs in Gold investieren, musst aber die rechtliche Konstruktion verstehen. Die fehlende UCITS-Regulierung ist der Grund, warum du bei der Produktwahl besonders auf physische Besicherung und Auslieferungsanspruch achten solltest.

• Die UCITS-Richtlinie verbietet Fonds, die nur in einen einzelnen Rohstoff investieren.
• Gold-ETCs sind Schuldverschreibungen und unterliegen nicht dem UCITS-Anlegerschutz.