Gold-ETF und Freistellungs­auftrag: So bleiben Gewinne aus Gold-ETCs steuerfrei

Rechtlich betrachtet gibt es in Deutschland keine Gold-ETFs, die ausschließlich in physisches Gold investieren. Die europäische OGAW-Richtlinie verbietet Fonds mit nur einem einzigen Bestandteil, daher sind alle hierzulande handelbaren Produkte auf den Goldpreis in Wirklichkeit Gold-ETCs.

Ein Gold-ETC ist eine unbefristete Inhaberschuldverschreibung des jeweiligen Emittenten. Du erwirbst damit keinen Anteil an einem Sondervermögen wie bei einem klassischen ETF, sondern einen schuldrechtlichen Anspruch gegen das herausgebende Institut.

Für deine Steuerplanung ist die Unterscheidung zwischen ETF und ETC zweitrangig. Entscheidend ist allein, ob das Produkt einen Anspruch auf physische Goldlieferung verbrieft oder nicht.

Die Steuerfreiheit tritt nur ein, wenn dein Gold-ETC einen verbrieften Anspruch auf Auslieferung von physischem Gold bietet und du die Anteile länger als zwölf Monate hältst. Der Bundesfinanzhof hat diese Gleichstellung mit physischem Gold im Juni 2020 in einem Grundsatzurteil bestätigt.

Zu den steuerlich begünstigten Produkten gehören Xetra-Gold (WKN: A0S9GB) mit Auslieferung ab 1 Gramm, EUWAX Gold II (WKN: EWG2LD) ebenfalls ab 1 Gramm sowie The Royal Mint Physical Gold (WKN: A279KU) ab 1 Unze. Beim WisdomTree Physical Swiss Gold (WKN: A1DCTL) gilt die Steuerfreiheit nur für Anteile, die du nach dem 28.12.2017 erworben hast.

Gold-ETCs ohne physischen Auslieferungsanspruch sind von dieser Regelung ausgeschlossen. Dazu zählen der Invesco Physical Gold ETC (WKN: A1AA5X), der WisdomTree Physical Gold (WKN: A0N62G) und der Xtrackers Physical Gold ETC (WKN: A1E0HR). Deren Gewinne sind unabhängig von der Haltedauer steuerpflichtig.

Der Freistellungsauftrag wirkt ausschließlich auf steuerpflichtige Kapitalerträge, bei denen die Depotbank Abgeltungsteuer einbehält. Für Gewinne aus Gold-ETCs mit Lieferanspruch nach zwölf Monaten Haltedauer ist er bedeutungslos, weil gar keine Steuer anfällt.

Anders sieht es bei Gold-ETCs ohne Lieferanspruch und bei Goldminenaktien aus. Hier werden Kursgewinne und Dividenden mit der Abgeltungsteuer belastet, und der Freistellungsauftrag sorgt dafür, dass dein Sparer-Pauschbetrag direkt an der Quelle berücksichtigt wird.

Wenn du nur Xetra-Gold oder EUWAX Gold II im Depot hast und die Haltefrist einhältst, kannst du deinen Freistellungsauftrag vollständig für andere steuerpflichtige Erträge wie Zinsen oder Dividenden verwenden.

Bei Gold-ETCs ohne physischen Auslieferungsanspruch ermittelt die Depotbank deinen Veräußerungsgewinn als Differenz zwischen Verkaufserlös und Kaufpreis. Anschaffungsnebenkosten wie Ordergebühren oder Spreads mindern den steuerpflichtigen Gewinn.

Vom verbleibenden Gewinn zieht die Bank zunächst deinen Sparer-Pauschbetrag ab, sofern du einen Freistellungsauftrag eingerichtet hast. Auf den Rest fallen 25 Prozent Abgeltungsteuer plus Solidaritätszuschlag von 5,5 Prozent auf die Abgeltungsteuer an.

Die Teilfreistellung von 30 Prozent, die für Aktienfonds gilt, kommt bei Gold-ETCs nicht zur Anwendung. Gold-ETCs sind Schuldverschreibungen und keine Aktienfonds, daher wird der gesamte Gewinn der Abgeltungsteuer unterworfen.

Der Sparer-Pauschbetrag beträgt 1000 EUR pro Person und Jahr, bei zusammenveranlagten Ehepaaren sind es 2000 EUR pro Jahr.

Die Abgeltungsteuer liegt bei 25 Prozent auf den steuerpflichtigen Kapitalertrag. Zusätzlich fällt der Solidaritätszuschlag von 5,5 Prozent auf die Abgeltungsteuer an, was die Gesamtbelastung auf etwa 26,375 Prozent erhöht.

Die Teilfreistellung von 30 Prozent gilt ausschließlich für Aktienfonds. Gold-ETCs, Goldminenaktien und andere Goldprodukte profitieren nicht von dieser Vergünstigung.

Physisches Gold in Form von Barren oder Münzen ist nach einer Haltedauer von zwölf Monaten vollständig steuerfrei. Du trägst kein Emittentenrisiko, musst dich aber um sichere Lagerung kümmern, etwa im Bankschließfach oder im eigenen Tresor.

Xetra-Gold bietet dieselbe Steuerfreiheit nach zwölf Monaten, ist jedoch rechtlich eine Schuldverschreibung der Deutsche Börse Commodities. Das Gold ist physisch hinterlegt und du hast einen Auslieferungsanspruch ab 1 Gramm, allerdings berechnen viele Depotbanken eine jährliche Gebühr von 0,36 Prozent.

Goldminenaktien sind dagegen immer steuerpflichtig. Kursgewinne und Dividenden unterliegen der Abgeltungsteuer von 25 Prozent, und du trägst zusätzlich das unternehmerische Risiko der Minenbetreiber, das unabhängig vom Goldpreis schwanken kann.

Gold-ETCs sind keine Investmentfonds und damit kein Sondervermögen. Du bist als Anleger Gläubiger des Emittenten, nicht Eigentümer des hinterlegten Goldes, was im Insolvenzfall des Emittenten ein Verlustrisiko bedeutet.

Seriöse Anbieter besichern ihre Gold-ETCs physisch, indem sie Goldbarren in Tresoren hinterlegen. Dieses Gold darf nicht gehandelt oder verliehen werden und dient als Sicherheit für deine Ansprüche aus der Schuldverschreibung.

Bei Produkten mit Auslieferungsanspruch kannst du die Herausgabe des physischen Goldes verlangen. Das reduziert das Emittentenrisiko, hebt es aber nicht vollständig auf, da du bis zur tatsächlichen Lieferung weiterhin von der Zahlungsfähigkeit des Emittenten abhängig bist.

Bevor du in Gold-ETCs oder Goldminenaktien investierst, solltest du deinen Freistellungsauftrag systematisch prüfen. Die folgenden Punkte helfen dir, Steuervorteile vollständig zu nutzen und Nachzahlungen zu vermeiden.

• Prüfe im Produktdatenblatt, ob dein Gold-ETC einen physischen Auslieferungsanspruch verbrieft, denn nur dann sind Gewinne nach zwölf Monaten steuerfrei.
• Richte den Freistellungsauftrag nur für Depots ein, auf denen steuerpflichtige Erträge anfallen, etwa durch Gold-ETCs ohne Lieferanspruch oder Goldminenaktien.
• Verteile den Sparer-Pauschbetrag von 1000 EUR pro Person so auf deine Depots, dass die Summe aller Freistellungsaufträge diesen Betrag nicht überschreitet.
• Denke bei Ehepaaren an den gemeinsamen Sparer-Pauschbetrag von 2000 EUR pro Jahr, den ihr auf beide Partner aufteilen könnt.
• Kontrolliere einmal jährlich, ob sich deine Depotstruktur geändert hat und passe die Freistellungsaufträge entsprechend an.

Ein häufiger Fehler ist die Annahme, dass alle Gold-ETCs nach zwölf Monaten steuerfrei seien. Tatsächlich gilt das nur für Produkte mit physischem Auslieferungsanspruch, während Gewinne aus ETCs ohne Lieferoption immer steuerpflichtig bleiben.

Viele Anleger richten für Xetra-Gold oder EUWAX Gold II einen Freistellungsauftrag ein, obwohl die Gewinne nach der Haltefrist steuerfrei sind. Der Freibetrag verpufft dadurch ungenutzt und fehlt an anderer Stelle für Zinsen oder Dividenden.

Ein weiterer Fehler ist die Überschreitung des Sparer-Pauschbetrags durch unkoordinierte Freistellungsaufträge bei mehreren Banken. Das Finanzamt gleicht die Daten automatisch ab und fordert die zu wenig gezahlte Steuer nach.

Der Goldpreis wird überwiegend in US-Dollar notiert, daher trägst du als Anlegerin aus dem Euroraum ein zusätzliches Währungsrisiko. Nicht währungsgesicherte Gold-ETCs schwanken mit dem Dollarpreis, während währungsgesicherte Produkte dieses Risiko durch Absicherungsgeschäfte reduzieren.

Die Haltefrist von zwölf Monaten ist das zentrale Kriterium für die Steuerfreiheit physischer Goldanlagen und Gold-ETCs mit Lieferanspruch. Verkaufst du innerhalb dieser Frist, wird der Veräußerungsgewinn als privates Veräußerungsgeschäft in deiner Einkommensteuererklärung erfasst.

Für Gold-ETCs ohne Lieferanspruch spielt die Haltefrist keine Rolle. Hier fällt die Abgeltungsteuer unabhängig davon an, ob du die Anteile drei Monate oder drei Jahre hältst, und der Freistellungsauftrag ist dein wichtigstes Instrument zur Steuerreduzierung.

Der Goldpreis wird überwiegend in US-Dollar notiert. Für Anleger aus dem Euroraum bedeutet das ein zusätzliches Währungsrisiko, das die Rendite unabhängig von der Steuerfrage beeinflusst. Nicht währungsgesicherte Gold-ETCs schwanken mit dem Dollarpreis, während währungsgesicherte Produkte dieses Risiko durch Absicherungsgeschäfte reduzieren.

Die Haltefrist von zwölf Monaten ist das zentrale Kriterium für die Steuerfreiheit physischer Goldanlagen und Gold-ETCs mit Lieferanspruch. Verkaufst du innerhalb dieser Frist, wird der Veräußerungsgewinn als privates Veräußerungsgeschäft in deiner Einkommensteuererklärung erfasst. Nach Ablauf der Frist ist der Gewinn vollständig steuerfrei.

Veräußerungsgewinne aus Gold-ETCs ohne Lieferanspruch sowie aus Goldminenaktien unterliegen dagegen immer der Abgeltungsteuer. Hier greift der Freistellungsauftrag, der den Sparer-Pauschbetrag von 1000 EUR pro Person und Jahr nutzt. Die Teilfreistellung von 30 Prozent für Aktienfonds gilt für diese Produkte nicht.

Für die Steuerplanung bedeutet das: Wenn du langfristig in Gold investieren möchtest, sind physisches Gold oder Gold-ETCs mit Lieferanspruch steuerlich am attraktivsten. Der Freistellungsauftrag ist dann nur für andere Kapitalerträge relevant, etwa für Zinsen oder Dividenden aus Aktienfonds.