ESG-ETFs: Nachhaltig investieren mit klaren Regeln

Hinter einem ESG-ETF steckt kein aktiver Fondsmanager, der einzelne Aktien nach Gefühl auswählt. Der Fonds bildet einen Index nach, dessen Regeln der Indexanbieter festlegt. Diese Regeln bestimmen, welche Unternehmen es in den Index schaffen und welche nicht.

Für dich bedeutet das: Du kannst die Auswahlkriterien im Indexdatenblatt nachlesen, bevor du kaufst. Die Zusammensetzung ist damit transparenter als bei vielen aktiv gemanagten Nachhaltigkeitsfonds.

Die Aktienauswahl übernimmt der Indexanbieter, nicht der Fondsmanager. Du kaufst also eine regelbasierte, transparente Auswahl an Aktien, die du selbst anhand der Indexmethodik prüfen kannst.

Die Bewertung eines Unternehmens erfolgt in drei Säulen, die zusammen das ESG-Rating ergeben. Ratingagenturen wie Sustainalytics erheben dafür eine Vielzahl von Einzelaspekten, die je nach Branche unterschiedlich gewichtet werden. Ein Energieversorger wird beim CO2-Ausstoß strenger bewertet als ein Softwareunternehmen.

Die drei Säulen decken messbare Bereiche ab, die du in den Indexmethodiken wiederfindest:

• Umwelt: CO2-Ausstoß, Energieverbrauch, Wasserverbrauch und Abfallmanagement fließen in die Bewertung ein.
• Soziales: Arbeitsbedingungen, Menschenrechte, Lieferkettenstandards und Gesundheitsschutz werden geprüft.
• Unternehmensführung: Unabhängigkeit des Aufsichtsrats, Korruptionsbekämpfung und Aktionärsrechte zählen zu den Kriterien.

Die Gewichtung der einzelnen Punkte unterscheidet sich je nach Indexfamilie. Deshalb lohnt sich ein Blick in das Methodikdokument, wenn dir bestimmte Kriterien besonders wichtig sind.

So bleiben auch Branchen wie Chemie oder Öl im Index vertreten, allerdings nur mit ihren nachhaltigsten Vertretern.

Ein Beispiel aus der Praxis: Die STOXX SRI-Indizes wählen die besten 33 Prozent der Unternehmen pro Sektor aus. Das reine Ausschlussprinzip geht anders vor: Dort fliegen nur Unternehmen mit verbotenen Geschäftsfeldern raus, alle anderen bleiben unabhängig von ihrer ESG-Bewertung im Index.

Viele Indizes kombinieren beide Ansätze. Sie schließen zuerst kontroverse Geschäftsfelder aus und wenden danach den Best-in-Class-Filter an. Dadurch erhältst du eine breitere Streuung als bei reinen Themenfonds, aber strengere Kriterien als bei einfachen Ausschlussindizes.

Kontroverse Waffen wie Streubomben und Landminen sind fast überall ausgeschlossen, ebenso Kraftwerkskohle und Tabakproduktion.

Verstöße gegen den UN Global Compact führen in vielen Indizes ebenfalls zum Ausschluss. Bei der unkonventionellen Öl- und Gasförderung sind die Regeln unterschiedlich streng: Manche Indizes schließen sie aus, andere lassen sie mit Einschränkungen zu.

Branchen wie erneuerbare Energien, Wasserversorgung, Gesundheitswesen und Software sind dagegen meist enthalten. Die Ausschlussliste ist der wichtigste Filter, den du vor dem Kauf prüfen solltest.

Er umfasst zehn Prinzipien zu Menschenrechten, Arbeitsnormen, Umweltschutz und Korruptionsbekämpfung. Die Prinzipien leiten sich aus internationalen Abkommen wie der Allgemeinen Erklärung der Menschenrechte ab.

Für ESG-Indizes ist der Pakt aus einem anderen Grund relevant: Ein Verstoß gegen diese Prinzipien führt in vielen Nachhaltigkeitsindizes zum Ausschluss des Unternehmens. Die Indexanbieter nutzen Daten von Ratingagenturen, um solche Verstöße zu identifizieren.

Der UN Global Compact funktioniert damit als Mindeststandard. Unternehmen, die gegen grundlegende Menschenrechte oder Arbeitsnormen verstoßen, kommen für viele ESG-ETFs gar nicht erst infrage.

Du kannst ihn anhand der Indexmethodik nachvollziehen.

Der Prozess läuft typischerweise in fünf Schritten ab:

Die Gewichtung nach Marktkapitalisierung bedeutet: Große Unternehmen haben auch im ESG-Index ein höheres Gewicht. Das kann dazu führen, dass ein nachhaltiger ETF ähnlich stark von wenigen großen Konzernen abhängt wie sein konventionelles Pendant.

Die Gesamtkostenquote, kurz TER, wird jährlich vom Fondsvermögen abgezogen.

Für breit gestreute ESG-ETFs auf Weltindizes zahlst du meist zwischen 0,20 und 0,30 Prozent pro Jahr. Themen-ETFs mit Fokus auf Wasser oder erneuerbare Energien sind oft teurer, weil die zugrunde liegenden Indizes aufwendiger zu pflegen sind.

Je günstiger die TER, desto mehr Rendite bleibt dir langfristig erhalten. Bei einer Anlagesumme von 10.000 Euro macht ein Kostenunterschied von 0,2 Prozentpunkten immerhin 20 Euro pro Jahr aus, vor der eigentlichen Wertentwicklung.

SRI steht für Socially Responsible Investing und ist ein Überbegriff für Geldanlagen, die soziale und ethische Kriterien berücksichtigen. Viele SRI-Indizes arbeiten mit strengen Ausschlusslisten und einem Best-in-Class-Ansatz. Sie sind damit eine Untergruppe der ESG-ETFs, legen aber oft einen stärkeren Fokus auf soziale Aspekte.

Themen-ETFs konzentrieren sich auf einzelne Bereiche wie Wasser, erneuerbare Energien oder Elektromobilität. Sie sind weniger breit gestreut als globale ESG-ETFs und können stärker schwanken. Ein Wasser-ETF investiert zum Beispiel in Unternehmen aus Wasserversorgung, Wasseraufbereitung und Infrastruktur.

Solche Themenfonds eignen sich eher als Beimischung, nicht als Kernanlage. Für den langfristigen Vermögensaufbau bleibt ein breit gestreuter ESG-ETF auf einen Weltindex die stabilere Wahl.

SRI steht für Socially Responsible Investing und ist ein Überbegriff für Geldanlagen, die soziale und ethische Kriterien berücksichtigen. Viele SRI-Indizes arbeiten mit strengen Ausschlusslisten und einem Best-in-Class-Ansatz.

Themen-ETFs konzentrieren sich auf einzelne Bereiche wie Wasser, erneuerbare Energien oder Elektromobilität. Sie sind weniger breit gestreut als globale ESG-ETFs und können stärker schwanken.

Ein Wasser-ETF investiert zum Beispiel in Unternehmen aus Wasserversorgung, Wasseraufbereitung und Infrastruktur. Solche Themenfonds eignen sich eher als Beimischung, nicht als Kernanlage.

Die EU-Regeln zur Namensgebung wurden 2025 verschärft, aber sie decken nicht alle Fälle ab. Ein genauer Blick auf die Indexmethodik lohnt sich deshalb immer.

Diese Fehler solltest du vermeiden:

• Nur auf den Fondsnamen vertrauen: ESG im Namen bedeutet nicht automatisch strenge Kriterien.
• Die Indexmethodik nicht lesen: Ausschlusslisten und Best-in-Class-Quoten unterscheiden sich stark.
• Themen-ETFs als Kernanlage nutzen: Wasser- oder Energie-ETFs sind weniger breit gestreut.
• Die Kosten ignorieren: Auch bei ESG-ETFs gilt, je günstiger die TER, desto mehr Rendite bleibt dir.
• Den Sparer-Pauschbetrag vergessen: Auch nachhaltige ETFs erwirtschaften Kapitalerträge, die du mit 1000 Euro Freibetrag pro Jahr verrechnen kannst.

Der häufigste Fehler ist, sich auf den Fondsnamen zu verlassen. Prüfe stattdessen die Ausschlussliste und die Best-in-Class-Quote im Indexdatenblatt, bevor du kaufst.

Dividenden, Kursgewinne und die Vorabpauschale bei thesaurierenden ETFs sind grundsätzlich steuerpflichtig. Die Abgeltungsteuer beträgt 25 Prozent, hinzu kommen 5,5 Prozent Solidaritätszuschlag auf die Abgeltungsteuer.

Zwei Entlastungen reduzieren die Steuerlast: Der Sparer-Pauschbetrag liegt bei 1000 Euro pro Person und Jahr, bei zusammenveranlagten Ehepaaren bei 2000 Euro. Zusätzlich greift die Teilfreistellung für Aktienfonds: 30 Prozent der Erträge bleiben steuerfrei, nur 70 Prozent werden besteuert.

Die Teilfreistellung gilt auch für ESG-Aktien-ETFs, sofern sie überwiegend in Aktien investieren. Bei einem Ertrag von 1000 Euro musst du also nur 700 Euro versteuern, und dieser Betrag kann vollständig durch den Sparer-Pauschbetrag abgedeckt sein.