China-ETF-Vergleich: So findest du den passenden Index für dein Depot

Für dich als Privatanlegerin ist der direkte Kauf chinesischer Einzelaktien stark eingeschränkt, weil der Markt reguliert ist und viele Aktienklassen institutionellen Investoren vorbehalten sind. Ein China-ETF umgeht diese Hürde, indem er einen Index auf den chinesischen Aktienmarkt abbildet und an einer europäischen Börse gehandelt wird. Du erwirbst damit ein Wertpapier, das die Wertentwicklung vieler chinesischer Unternehmen bündelt.

Die konkrete Zusammensetzung hängt vom gewählten Index ab. Der MSCI China enthält Aktien aus mehreren Klassen, darunter A-Aktien, H-Aktien und Offshore-Aktien, während ein CSI 300 ausschließlich A-Aktien abbildet. Insgesamt stehen dir 14 Indizes mit 28 ETFs auf den chinesischen Aktienmarkt zur Auswahl.

Für deinen Vergleich bedeutet das: Du entscheidest zuerst, welche Aktienklassen du abdecken möchtest, und suchst danach den passenden Index und ETF. Ein breiter Marktindex wie der MSCI China ist ein üblicher Ausgangspunkt, wenn du den chinesischen Aktienmarkt möglichst umfassend abbilden willst.

Die Einteilung in Onshore- und Offshore-Aktien ist der wichtigste Unterschied für dein Investment. Onshore-Aktien werden auf dem chinesischen Festland gehandelt und bieten eine höhere Rechtssicherheit, während Offshore-Aktien ihren Sitz außerhalb Chinas haben, etwa auf den Cayman Islands. Zu den Onshore-Aktien zählen A-Aktien und B-Aktien.

A-Aktien notieren in Shanghai oder Shenzhen in chinesischem Renminbi und sind für ausländische Privatanleger nur über institutionelle Vehikel oder ETFs zugänglich. B-Aktien werden ebenfalls in Shanghai oder Shenzhen gehandelt, aber in US-Dollar oder Hongkong-Dollar, und ihre Bedeutung hat seit der Öffnung der A-Aktien für institutionelle Investoren abgenommen. H-Aktien liegen dazwischen: Sie notieren an der Börse in Hongkong und können zugleich A- oder B-Aktien sein.

• A-Aktien bieten die höchste Rechtssicherheit, sind aber nur über ETFs oder institutionelle Investoren erreichbar.
• H-Aktien kannst du direkt handeln, sie notieren jedoch häufig mit einem Preisabschlag gegenüber A-Aktien.
• Offshore-Aktien wie Red Chips oder P Chips ermöglichen dir Investments in große Unternehmen wie Alibaba und Tencent.

Der MSCI China bildet mit 576 Titeln einen breiten Querschnitt über alle relevanten Aktienklassen ab, darunter A-Aktien, H-Aktien, B-Aktien, Red Chips und P Chips. Damit sind auch große Technologieunternehmen wie Alibaba und Tencent enthalten, die bei reinen A-Aktien-Indizes fehlen. Für diesen Index stehen dir sieben ETFs zur Verfügung.

Der CSI 300 konzentriert sich auf die 300 größten und liquidesten A-Aktien aus Shanghai und Shenzhen. Er eignet sich, wenn du gezielt auf rechtssichere Onshore-Aktien setzen möchtest, verzichtet dafür aber auf Offshore-Unternehmen. Der MSCI China A liegt mit 561 Titeln in einer ähnlichen Ausrichtung, enthält aber ausschließlich A-Aktien aus Sicht eines lokalen Anlegers.

• Wähle den MSCI China, wenn du eine breite Marktabdeckung inklusive großer Tech-Unternehmen möchtest.
• Wähle den CSI 300 oder MSCI China A, wenn du dich auf A-Aktien mit höherer Rechtssicherheit beschränken willst.
• Der MSCI China A Inclusion Index enthält nur A-Aktien, die auch im MSCI Emerging Markets vertreten sind, und eignet sich für eine Kombination mit einem MSCI Emerging Markets ex China.

Viele China-ETFs nutzen die vollständige Replikation und kaufen die im Index enthaltenen Aktien direkt. Das ist trotz des eingeschränkten Marktzugangs bei zahlreichen Fonds möglich, etwa beim iShares MSCI China UCITS ETF oder beim Franklin FTSE China UCITS ETF. Bei dieser Methode hält der Fonds die Aktien physisch im Portfolio.

Swap-basierte ETFs halten dagegen ein eigenes Portfolio und tauschen dessen Rendite über einen Swap-Vertrag gegen die Indexrendite. Diese Methode kann bei schwer zugänglichen Märkten wie China vorteilhaft sein, weil sie den Index manchmal genauer abbildet. Wegen des eingeschränkten Marktzugangs kann die Replikationsmethode die Kursentwicklung beeinflussen.

Für deinen Vergleich heißt das: Prüfe bei jedem China-ETF, ob er vollständig repliziert oder swap-basiert ist. Ein Swap-basierter CSI-ETF kann beispielsweise eine bessere Wertentwicklung als der Vergleichsindex erzielen, birgt aber ein Kontrahentenrisiko gegenüber dem Swap-Partner.

Die günstigsten Fonds wie der Franklin FTSE China UCITS ETF kommen auf 0,19 Prozent, während spezialisierte Produkte wie der KraneShares CSI China Internet UCITS ETF mit 0,75 Prozent deutlich teurer sind. Die TER wird jährlich vom Fondsvermögen abgezogen und mindert deine Rendite.

Für einen langfristigen Vermögensaufbau ist die Kostenquote ein zentrales Kriterium, weil sie über viele Jahre wirkt. Ein Unterschied von 0,3 Prozentpunkten pro Jahr summiert sich bei einem Anlagehorizont von 15 oder 20 Jahren zu einem spürbaren Betrag. Die günstigsten China-ETFs liegen bei 0,13 bis 0,25 Prozent pro Jahr.

• Günstige China-ETFs kosten zwischen 0,13 und 0,25 Prozent pro Jahr.
• Mittlere Kostenquoten liegen zwischen 0,28 und 0,40 Prozent pro Jahr.
• Teurere China-ETFs verlangen zwischen 0,50 und 0,82 Prozent pro Jahr.

Thesaurierende China-ETFs legen Erträge automatisch wieder an, ohne dass ein regelmäßiger Geldfluss auf dein Konto entsteht. Das ist für den langfristigen Vermögensaufbau geeignet, weil der Zinseszinseffekt ununterbrochen arbeitet. Beispiele sind der iShares MSCI China UCITS ETF-USD (Acc) und der Xtrackers CSI 300 Swap UCITS ETF 1C.

Ausschüttende China-ETFs zahlen Dividenden regelmäßig aus, etwa der HSBC MSCI China UCITS ETF-USD oder der iShares China Large-Cap-UCITS ETF. Diese Variante eignet sich, wenn du Einkommen aus deinem Investment erzielen möchtest. Steuerlich gilt für beide Varianten die Abgeltungsteuer von 25 Prozent zuzüglich Solidaritätszuschlag, wobei bei Aktienfonds eine Teilfreistellung von 30 Prozent greift.

Für deinen Vergleich bedeutet das: Entscheide anhand deines Ziels, ob du Erträge reinvestieren oder entnehmen möchtest. Bei thesaurierenden Fonds wird die Steuer auf ausschüttungsgleiche Erträge über die Vorabpauschale fällig, bei ausschüttenden Fonds direkt auf die Dividende.

Das Fondsvolumen ist ein wichtiger Indikator: Ab 100 Millionen Euro kannst du davon ausgehen, dass der Fonds wahrscheinlich nicht geschlossen wird. Die größten China-ETFs wie der iShares MSCI China UCITS ETF kommen auf über 2 Milliarden Euro.

Das Fondsdomizil beeinflusst die Besteuerung und die Regulierung. Irland und Luxemburg sind bei China-ETFs üblich, wobei Irland für US-Aktienanteile steuerliche Vorteile bieten kann. Die Ertragsverwendung und die Replikationsmethode solltest du ebenfalls in deinen Vergleich einbeziehen, weil sie Rendite und Steuerlast beeinflussen.

• Prüfe das Fondsvolumen: Mindestens 100 Millionen Euro, um eine Schließung zu vermeiden.
• Vergleiche die Gesamtkostenquote: Je niedriger, desto besser für deine Rendite.
• Kontrolliere die Replikationsmethode: Vollständige Replikation oder Swap-basiert.
• Entscheide über die Ertragsverwendung: Thesaurierend oder ausschüttend.
• Beachte das Fondsdomizil: Irland oder Luxemburg sind üblich.
• Prüfe die enthaltenen Aktienklassen: A, B, H oder Offshore-Aktien.

Ein häufiger Fehler ist, nur auf die Gesamtkostenquote zu achten und das Fondsvolumen zu ignorieren. Ein sehr günstiger ETF mit kleinem Volumen kann geschlossen werden, was zu einer unfreiwilligen Veräußerung und Steuerzahlung führt. Achte deshalb immer auf beide Kriterien gemeinsam.

Ein weiterer Fehler betrifft die Aktienklassen: Wer einen A-Aktien-ETF wie den CSI 300 oder MSCI China A wählt, darf keine großen Technologieunternehmen wie Alibaba oder Tencent erwarten. Diese sind nur in breiteren Indizes wie dem MSCI China enthalten, die auch Offshore-Aktien abdecken. Die unterschiedlichen Aktienklassen und ihre Zugangsbeschränkungen sind der häufigste Grund für Fehlkäufe.

• Nur auf die TER achten und das Fondsvolumen ignorieren.
• Einen A-Aktien-ETF wählen, aber Unternehmen wie Alibaba oder Tencent erwarten.
• Die Replikationsmethode nicht prüfen, obwohl sie die Rendite beeinflussen kann.
• Einen ausschüttenden ETF wählen, obwohl du Erträge reinvestieren möchtest.
• Die unterschiedlichen Aktienklassen und ihre Zugangsbeschränkungen übersehen.

Der MSCI China Index verzeichnete in den vergangenen fünf Jahren eine negative Wertentwicklung von 12,44 Prozent. Über drei Jahre lag das Plus bei 18,18 Prozent, während das vergangene Jahr einen Rückgang von 18,79 Prozent brachte. Diese Zahlen zeigen, wie stark chinesische Aktien schwanken können.

Die Unterschiede zwischen den Indizes resultieren aus den enthaltenen Aktienklassen. Der MSCI China enthält auch Offshore-Aktien wie Alibaba und Tencent, während der MSCI China A und der CSI 300 ausschließlich A-Aktien abbilden. Dadurch können die Kursverläufe deutlich voneinander abweichen.

Die Replikationsmethode kann bei China-ETFs einen Einfluss auf die Kursentwicklung haben. Wegen des eingeschränkten Marktzugangs können Swap-basierte ETFs den Index manchmal genauer abbilden als physisch replizierende Fonds, was zu Abweichungen in beide Richtungen führt.

Der MSCI China Index verzeichnete in den vergangenen fünf Jahren eine negative Wertentwicklung von 12,44 Prozent. Über drei Jahre lag das Plus bei 18,18 Prozent, während das vergangene Jahr einen Rückgang von 18,79 Prozent brachte.

Die Unterschiede zwischen den Indizes resultieren aus den enthaltenen Aktienklassen. Der MSCI China enthält auch Offshore-Aktien wie Alibaba und Tencent, während der MSCI China A und der CSI 300 ausschließlich A-Aktien abbilden.

Die Replikationsmethode kann bei China-ETFs einen Einfluss auf die Kursentwicklung haben. Wegen des eingeschränkten Marktzugangs können Swap-basierte ETFs den Vergleichsindex manchmal genauer abbilden als physisch replizierende Fonds.

Der chinesische Aktienmarkt ist stark reguliert. Direkt in chinesische Einzelaktien zu investieren, ist für Privatanleger kompliziert und fast unmöglich, weil viele Aktienklassen institutionellen Investoren vorbehalten sind. ETFs umgehen diese Hürde, indem sie den Markt über einen Index abbilden.

Die grobe Einteilung erfolgt in Onshore- und Offshore-Aktien. Onshore-Aktien wie A- und B-Aktien werden auf dem chinesischen Festland gehandelt und bieten eine höhere Rechtssicherheit, während Offshore-Aktien ihren Sitz außerhalb Chinas haben. H-Aktien aus Hongkong nehmen eine Zwischenstellung ein.

Für ein Investment in den chinesischen Aktienmarkt stehen 14 Indizes mit 28 ETFs zur Auswahl. Die Gesamtkostenquote liegt zwischen 0,13 und 0,82 Prozent pro Jahr, sodass du sowohl günstige als auch spezialisierte und teurere Produkte findest.

Der chinesische Aktienmarkt ist stark reguliert. Direkt in chinesische Einzelaktien zu investieren, ist für Privatanleger kompliziert und fast unmöglich. ETFs umgehen diese Hürde.

Die grobe Einteilung erfolgt in Onshore- und Offshore-Aktien. Onshore-Aktien wie A- und B-Aktien werden auf dem chinesischen Festland gehandelt und bieten eine höhere Rechtssicherheit.

Für ein Investment in den chinesischen Aktienmarkt stehen 14 Indizes mit 28 ETFs zur Auswahl. Die Gesamtkostenquote liegt zwischen 0,13 und 0,82 Prozent pro Jahr.