Bitcoin-ETF-Rendite: So schätzt du Chancen und Risiken richtig ein

Die Rendite eines Bitcoin-ETF oder Bitcoin-ETN ist die prozentuale Veränderung des Anteilswerts. Sie entsteht durch Kursgewinne des zugrunde liegenden Bitcoin, abzüglich der laufenden Produktkosten.

Anders als bei Aktienfonds gibt es keine Dividenden oder Zinserträge. Die Rendite ist reine Kursrendite.

Beispiel: Steigt der Bitcoin-Kurs in einem Jahr um 50 Prozent und dein Produkt hat eine Gesamtkostenquote von 1 Prozent, liegt deine Nettorendite bei etwa 49 Prozent. Fällt der Kurs um 50 Prozent, verlierst du entsprechend rund 51 Prozent.

In Deutschland gibt es aufgrund der UCITS-Richtlinien keine Bitcoin-ETFs. Diese EU-Regeln schreiben ein Mindestmaß an Diversifikation vor, das ein Fonds mit nur einem Basiswert wie Bitcoin nicht erfüllt.

Stattdessen kaufst du hierzulande Bitcoin-ETNs. Das sind besicherte Schuldverschreibungen, die meist physisch mit Bitcoin hinterlegt sind und den Kurs der Kryptowährung abbilden.

Die US-Bitcoin-ETFs, die seit Anfang 2024 von der SEC zugelassen wurden, kannst du über Broker mit Zugang zu US-Börsen kaufen. Für dich als Anlegerin in Deutschland haben sie einen steuerlichen Nachteil: Auf Gewinne fällt immer die Abgeltungsteuer an, eine Steuerbefreiung nach einem Jahr Haltedauer gibt es nicht.

Jedes börsengehandelte Bitcoin-Produkt erhebt eine jährliche Gesamtkostenquote, die direkt vom Fondsvermögen abgezogen wird. Die Spanne reicht von 0,00 bis 2,00 Prozent pro Jahr.

Günstige Bitcoin-ETPs liegen bei 0,00 bis 0,50 Prozent, das mittlere Segment bei 0,50 bis 1,00 Prozent. Teure Produkte kosten zwischen 1,00 und 2,00 Prozent pro Jahr.

Ein Kostenunterschied von 1 Prozentpunkt kann über zehn Jahre einen spürbaren Renditeunterschied ausmachen. Bei langen Haltedauern wirken sich hohe Kosten deutlich auf den Zinseszinseffekt aus.

Bitcoin durchläuft ausgeprägte Boom-und-Bust-Zyklen. In Bullenmärkten sind überdurchschnittliche Gewinne möglich, in Bärenmärkten drohen überproportionale Verluste.

Beispielhafte Zeiträume zeigen die Schwankungsbreite: Innerhalb eines Jahres kann der Wert um mehr als 25 Prozent fallen, über drei Jahre aber um über 170 Prozent steigen.

Diese Zahlen verdeutlichen: Ein Investment in Bitcoin-ETPs ist immer mit erheblich höheren Risiken verbunden als ein breit gestreutes Aktien-Investment.

Bitcoin durchläuft ausgeprägte Boom-und-Bust-Zyklen. In Bullenmärkten sind überdurchschnittliche Gewinne möglich, in Bärenmärkten drohen überproportionale Verluste.

Beispielhafte Zeiträume zeigen die Schwankungsbreite: Innerhalb eines Jahres kann der Wert um mehr als 25 Prozent fallen, über drei Jahre aber um über 170 Prozent steigen.

Diese Zahlen verdeutlichen: Ein Investment in Bitcoin-ETPs ist immer mit erheblich höheren Risiken verbunden als ein breit gestreutes Aktien-Investment.

Die starken Kursschwankungen des Bitcoin sind der Hauptgrund für die hohen Renditechancen und das hohe Verlustrisiko. In Phasen starker Nachfrage und Hype-Zyklen sind überdurchschnittliche Gewinne möglich, in sogenannten Krypto-Wintern drohen massive Kurseinbrüche.

Typische Fehler im Umgang mit der Volatilität:

• Zu hohe Einmalinvestition: Wer einen großen Teil seines Vermögens auf einmal investiert, riskiert einen Kauf zum ungünstigen Zeitpunkt.
• Fehlender Anlagehorizont: Wer kurzfristig Geld benötigt, kann gezwungen sein, in einer Verlustphase zu verkaufen.
• Emotionale Reaktionen: Panikverkäufe in Krypto-Wintern oder euphorische Nachkäufe in Hype-Phasen schmälern die langfristige Rendite.
• Klumpenrisiko: Ein Portfolio, das fast nur aus Bitcoin besteht, hat keine Diversifikation und ist extrem abhängig von einer einzigen Kursentwicklung.

Die Steuerlast hängt davon ab, ob du ein US-Produkt oder ein EU-Produkt kaufst und wie dieses besichert ist. Physisch besicherte Bitcoin-ETNs mit Auslieferungsoption werden unter Umständen wie physische Kryptowährungen behandelt.

Für diese Produkte gilt: Nach einer Haltedauer von einem Jahr sind Gewinne steuerfrei. Das ähnelt der Regelung für direkt gekaufte Bitcoin über eine Kryptobörse.

Anders ist es bei US-Bitcoin-ETFs, die nicht UCITS-konform sind, sowie bei Bitcoin-ETNs ohne Auslieferungsoption und Bitcoin-Futures-ETFs. Hier fällt auf Gewinne immer die Abgeltungsteuer von 25 Prozent an, zuzüglich Solidaritätszuschlag von 5,5 Prozent auf die Abgeltungsteuer.

Mit einem Sparplan kannst du regelmäßig kleine Beträge anlegen. Das reduziert das Timing-Risiko, beseitigt aber nicht die hohe Volatilität des Basiswerts.

Bitcoin-ETPs sind kein Ersatz für einen breit gestreuten Aktien-ETF. Sie eignen sich nur als spekulative Beimischung für risikofreudige Anleger.

Voraussetzungen für ein Bitcoin-Investment:

• Du hast bereits ein breit diversifiziertes Portfolio aus Aktien-ETFs oder anderen Anlageklassen.
• Du kannst starke Kursschwankungen emotional aushalten und handelst nicht panisch.
• Der Anteil von Bitcoin an deinem Gesamtvermögen liegt bei maximal 1 bis 5 Prozent.
• Dein Anlagehorizont beträgt mehrere Jahre oder du bist dir der kurzfristigen Verlustrisiken bewusst.
• Du verstehst die Funktionsweise von Kryptowährungen und die Risiken der Verwahrung.

Neben börsengehandelten Produkten kannst du Bitcoin auch direkt kaufen. Jede Variante hat eigene Vor- und Nachteile.

Der direkte Kauf spart laufende Kosten, erfordert aber technisches Wissen zur sicheren Verwahrung. Du trägst die Verantwortung für deine eigene Wallet oder die Verwahrung auf einer Kryptobörse.

Bitcoin-ETPs bieten institutionelle Verwahrung durch den Anbieter und Handel über Wertpapierbörsen zu Handelszeiten. Dafür zahlst du eine jährliche Gesamtkostenquote von 0,00 bis 2,00 Prozent. Beim direkten Kauf fallen nur einmalige Handelsgebühren an, keine laufenden Kosten.

Diese Fachbegriffe begegnen dir bei der Produktauswahl. Sie beeinflussen, wie genau ein Produkt den Bitcoin-Kurs abbildet und wie es reguliert ist.

Futures sind Terminkontrakte, mit denen du auf den zukünftigen Preis von Bitcoin wettest. Futures-ETFs bilden den Bitcoin-Kurs oft ungenauer ab als Spot-Produkte, was deine Rendite vom tatsächlichen Bitcoin-Kurs abweichen lässt.

ETP ist der Oberbegriff für börsengehandelte Produkte wie ETFs, ETNs und ETCs. In Europa sind Bitcoin-Produkte meist als ETN strukturiert. Die UCITS-Richtlinie ist die europäische Fondsrichtlinie, die ein Mindestmaß an Diversifikation vorschreibt. Ein Fonds mit nur einem Basiswert wie Bitcoin ist daher in der EU nicht als ETF zulassbar.