ARERO ETF-Vergleich: Lohnt sich der Weltfonds als Alternative?

Der Fonds wurde am 20. Oktober 2008 aufgelegt und wird von der DWS Investment S.A. verwaltet. Mit einem Fondsvolumen von 2,86 Milliarden Euro gehört er zu den etablierten Mischfonds für Privatanleger. Die Strategie basiert auf einem Konzept, das Ökonomen der Universität Mannheim entwickelt haben.

Anders als ein ETF ist der ARERO ein aktiv verwalteter Fonds, der jedoch streng regelbasiert vorgeht. Er bildet sechs verschiedene Indizes nach, um die Anlageklassen Aktien, Renten und Rohstoffe abzudecken. Du kannst den Fonds bereits ab einem Euro Mindestanlage über die Börse kaufen.

Der Fonds hält insgesamt 2.650 Wertpapiere. Davon entfallen 2.168 auf Aktien und 440 auf Anleihen. Die zehn größten Positionen machen 16,18 Prozent des Fondsvolumens aus, was auf eine breite Streuung hindeutet.

Der zentrale Unterschied liegt in der Zusammensetzung. Ein Welt-ETF investiert ausschließlich in Aktien, während der ARERO Weltfonds eine Aktienquote von rund 60 Prozent hat. Die restlichen 40 Prozent verteilen sich auf europäische Staatsanleihen und Rohstoffe.

Bei den Kosten liegt ein typischer Welt-ETF mit 0,10 bis 0,25 Prozent pro Jahr unter dem ARERO. Der ARERO kostet 0,50 Prozent laufende Kosten pro Jahr. Dafür übernimmt der Fonds das Rebalancing und die Mischung der Anlageklassen für dich.

Ein Welt-ETF bildet einen Aktienindex passiv ab. Der ARERO wird zwar aktiv verwaltet, folgt aber festen Regeln und setzt die Anlageklassen zweimal jährlich auf ihre Zielgewichte zurück. Das Fondsvolumen von 2,86 Milliarden Euro ist solide, viele große Welt-ETFs sind jedoch deutlich größer.

Die Zielallokation des ARERO Weltfonds sieht 60 Prozent Aktien, 25 Prozent Renten und 15 Prozent Rohstoffe vor. Durch unterschiedliche Kursentwicklungen verschieben sich diese Anteile im Laufe des Jahres. Das Rebalancing stellt die ursprüngliche Gewichtung wieder her.

Der Fonds führt das Rebalancing zweimal im Jahr durch. Jeweils am fünften Geschäftstag im Mai und November werden die Anlageklassen auf ihre Zielanteile zurückgesetzt. Dieser feste Rhythmus ist ein Kernbestandteil der Strategie.

Für dich bedeutet das: Du musst dich nicht selbst um die Gewichtung kümmern. Der Fonds verkauft automatisch Anteile der Anlageklassen, die übergewichtet sind, und kauft die untergewichteten nach. So bleibt das Risiko im Portfolio kontrolliert.

Der Aktienanteil von rund 60 Prozent spiegelt die Wertentwicklung von etwa 2.500 Aktien aus den wirtschaftlich bedeutendsten Weltregionen wider. Die geografische Verteilung orientiert sich am Beitrag der Regionen zum weltweiten Bruttoinlandsprodukt.

Der Rentenanteil von 25 Prozent besteht aus mehreren hundert europäischen Staatsanleihen hoher Bonität. Da diese Anleihen auf Euro lauten, bist du im Rentenanteil keinen Währungsrisiken ausgesetzt. Der Rohstoffanteil von 15 Prozent bildet über den Bloomberg Commodity 3 Month Forward Index einen breiten Korb physischer Ressourcen ab.

• Energie, Edelmetalle, Industriemetalle sowie Agrarrohstoffe und Lebendvieh sind im Rohstoffanteil enthalten.
• Unternehmensanleihen mit niedriger Bonität, Kryptowährungen und Immobilienfonds gehören nicht zum Anlageuniversum.
• Währungsanlagen außerhalb des Euro-Raums sind im Rentenanteil nicht vorgesehen.

Die laufenden Kosten des ARERO Weltfonds betragen 0,50 Prozent pro Jahr. Davon entfallen 0,45 Prozent auf die Verwaltungsvergütung. Diese Kosten werden fortlaufend anteilig aus dem Fondsvermögen entnommen und sind bereits in der Wertentwicklung berücksichtigt.

Ein Ausgabeaufschlag fällt nicht an, ebenso wenig eine Rücknahmegebühr. Das ist ein Vorteil gegenüber vielen aktiv verwalteten Fonds, die oft mehrere Prozent Ausgabeaufschlag verlangen. Ein typischer Welt-ETF kostet mit 0,10 bis 0,25 Prozent pro Jahr jedoch weniger.

Für dich bedeutet der Kostenunterschied: Bei einer Anlagesumme von 10.000 Euro zahlst du beim ARERO jährlich 50 Euro laufende Kosten. Bei einem Welt-ETF mit 0,15 Prozent wären es 15 Euro. Die Mehrkosten des ARERO erkaufst du dir mit der automatischen Mischung und dem Rebalancing.

Die Aktienquote des ARERO Weltfonds liegt bei rund 60 Prozent. Ein Welt-ETF ist dagegen zu 100 Prozent in Aktien investiert. Diese geringere Aktienquote dämpft die Schwankungen des Fonds im Vergleich zu reinen Aktien-ETFs.

Die Volatilität des ARERO lag über ein Jahr bei 9,61 Prozent. Über fünf Jahre betrug sie 8,44 Prozent. Reine Aktien-ETFs weisen in der Regel eine höhere Volatilität auf, weil sie vollständig von den Aktienmärkten abhängen.

Der maximale Verlust innerhalb eines Jahres betrug beim ARERO Weltfonds 4,28 Prozent. Über fünf Jahre lag der maximale Drawdown bei 9,07 Prozent. Diese Werte zeigen die risikodämpfende Wirkung der Anleihen und Rohstoffe im Portfolio.

Die Entscheidung hängt von deiner Risikobereitschaft und deinem Anlagehorizont ab.

Wenn du eine geringere Aktienquote als bei reinen Aktien-ETFs bevorzugst, kann der ARERO passen. Die Mischung aus 60 Prozent Aktien, 25 Prozent Anleihen und 15 Prozent Rohstoffen reduziert die Schwankungen. Du musst dich nicht selbst um das Rebalancing kümmern.

• Du suchst eine Anlagestrategie mit Aktien, Anleihen und Rohstoffen in einem einzigen Produkt.
• Du bevorzugst eine geringere Aktienquote als bei reinen Aktien-ETFs.
• Du wünschst ein regelbasiertes Rebalancing ohne eigenes Zutun.
• Du akzeptierst laufende Kosten von 0,50 Prozent pro Jahr.
• Du verfolgst eine langfristige Vermögensanlage mit mittlerem Risiko.
• Du möchtest keinen Ausgabeaufschlag zahlen.

Ein häufiger Fehler ist, den ARERO Weltfonds als ETF zu bezeichnen. Er ist ein aktiv verwalteter Mischfonds, auch wenn er regelbasiert vorgeht. Diese Unterscheidung ist wichtig, weil sie die Erwartungen an Kosten und Flexibilität beeinflusst.

Ein weiterer Fehler ist, nur die Kosten zu vergleichen. Die unterschiedliche Aktienquote und Anlagestruktur haben einen größeren Einfluss auf die Rendite als die Differenz bei den laufenden Kosten. Ein Welt-ETF kann in starken Börsenjahren deutlich höhere Renditen erzielen, aber auch stärker schwanken.

• Die Rohstoffquote von 15 Prozent ignorieren: Sie kann die Rendite stark beeinflussen, sowohl positiv als auch negativ.
• Das Rebalancing unterschätzen: Das zweimalige Zurücksetzen der Anlageklassen ist ein zentraler Bestandteil der Strategie.
• Die Benchmark falsch interpretieren: Der ARERO Weltfonds hat keine klassische Benchmark wie ein Aktienindex.
• Die Aktienquote übersehen: Mit rund 60 Prozent Aktien ist der ARERO kein reiner Aktienfonds.

Der ARERO Weltfonds erzielte über fünf Jahre eine durchschnittliche Rendite von 7,42 Prozent pro Jahr. Über zehn Jahre lag die jährliche Rendite bei 7,35 Prozent. Diese Werte liegen unter denen reiner Aktien-ETFs, die in starken Börsenjahren oft zweistellige Renditen erreichen.

Dafür fällt die Schwankungsbreite des ARERO geringer aus. Die Volatilität über fünf Jahre betrug 8,44 Prozent. Ein Welt-ETF auf den MSCI World weist in der Regel eine höhere Volatilität auf, weil er vollständig in Aktien investiert ist.

Die Aktienquote von rund 60 Prozent begrenzt die Teilnahme an starken Aktienmärkten. Im Jahr 2021 erzielte der ARERO eine Rendite von 16,54 Prozent, während reine Aktien-ETFs oft über 25 Prozent lagen. In schwachen Börsenjahren wie 2022 mit minus 8,64 Prozent zeigt sich dagegen die stabilisierende Wirkung der Anleihen und Rohstoffe.

Der ARERO Weltfonds erzielte über fünf Jahre eine durchschnittliche Rendite von 7,42 Prozent pro Jahr. Über zehn Jahre lag die jährliche Rendite bei 7,35 Prozent. Diese Werte liegen unter denen reiner Aktien-ETFs, die in starken Börsenjahren oft zweistellige Renditen erreichen.

Dafür fällt die Schwankungsbreite des ARERO geringer aus. Die Volatilität über fünf Jahre betrug 8,44 Prozent. Ein Welt-ETF auf den MSCI World weist in der Regel eine höhere Volatilität auf, weil er vollständig in Aktien investiert ist.

Die Aktienquote von rund 60 Prozent begrenzt die Teilnahme an starken Aktienmärkten. Gleichzeitig federn die Anleihen und Rohstoffe Verluste in schwachen Börsenphasen ab. Das zeigt sich im maximalen Drawdown von minus 9,07 Prozent über fünf Jahre.

Für Anleger, die eine geringere Schwankung akzeptieren und dafür auf einen Teil der Aktienrendite verzichten, kann der ARERO Weltfonds eine sinnvolle Alternative sein. Wer langfristig die höchste Rendite anstrebt, bleibt mit einem breit gestreuten Aktien-ETF besser aufgestellt.