Günstige aktive Fonds: So findest du sie und wann sie sich lohnen

Bei einem aktiven Fonds entscheidet ein Fondsmanagement laufend, welche Wertpapiere gekauft, gehalten oder verkauft werden. Das Ziel ist eine bessere Wertentwicklung als der Vergleichsmarkt, die sogenannte Outperformance.

Für diese Auswahlarbeit fallen höhere laufende Kosten an als bei passiven Indexfonds. Du bezahlst also nicht nur die Verwaltung, sondern auch die Hoffnung, dass das Management den Markt schlägt.

Die laufenden Kosten liegen bei aktiven Aktienfonds häufig zwischen 1,0 und 2,0 Prozent pro Jahr. Bei Rentenfonds sind es oft 0,5 bis 1,2 Prozent.

Der größte Unterschied liegt in der Gesamtkostenquote, der sogenannten TER. Passive ETFs auf breite Indizes kommen meist mit 0,1 bis 0,5 Prozent pro Jahr aus, aktive Fonds kosten oft ein Vielfaches davon.

Hinzu kommt der Ausgabeaufschlag, den es bei ETFs nicht gibt. Er beträgt bei aktiven Fonds bis zu 5 Prozent, lässt sich aber bei Direktbanken und Fondsplattformen häufig vollständig vermeiden.

Die TER deckt nicht alle Kosten ab. Transaktionskosten im Fonds entstehen durch das Umschichten des Portfolios und fallen bei aktivem Management höher aus als bei einem passiven Indexfonds.

• Vergleiche immer die TER, nicht nur die Wertentwicklung der Vergangenheit.
• Prüfe, ob ein Ausgabeaufschlag anfällt und ob du ihn umgehen kannst.
• Beachte, dass häufiges Umschichten zusätzliche Handelskosten verursacht.

Der Ausgabeaufschlag ist eine einmalige Gebühr, die beim Kauf über Filialbanken oft in voller Höhe berechnet wird. Über Direktbanken oder Fondsplattformen werden viele aktive Fonds dauerhaft ohne diesen Aufschlag angeboten.

Bevor du kaufst, solltest du die Fondsgruppe festlegen. Für den langfristigen Vermögensaufbau eignen sich breit gestreute Aktienfonds Welt, für eine Beimischung kommen Schwellenländer- oder Rentenfonds infrage.

Achte auf die günstigste Anteilsklasse desselben Fonds. Viele Fonds existieren in mehreren Tranchen, die sich bei den laufenden Kosten deutlich unterscheiden können.

Die laufenden Kosten sind der wichtigste Posten, weil sie jedes Jahr anfallen und deine Rendite direkt schmälern. Bei Aktienfonds liegen sie typischerweise zwischen 1,0 und 2,0 Prozent, bei Rentenfonds zwischen 0,5 und 1,2 Prozent.

Der Ausgabeaufschlag kommt einmalig beim Kauf hinzu und beträgt je nach Anbieter zwischen 0 und 5 Prozent. Bei Direktbanken ist er oft erlassen, bei Filialbanken kann er verhandelbar sein.

Zusätzlich verlangen manche Filialbanken eine Depotgebühr von 0,2 bis 0,5 Prozent pro Jahr. Diese Kosten fallen unabhängig vom Fonds an und solltest du in deine Gesamtkalkulation einrechnen.

Die TER ist der wichtigste Vergleichswert, weil sie jährlich anfällt und die Rendite direkt schmälert. Ein Ausgabeaufschlag lässt sich bei vielen Anbietern vermeiden.

Ein günstiger aktiver Fonds kann sinnvoll sein, wenn du bei einer Filialbank bleiben möchtest und dort nur hauseigene Produkte angeboten werden. In diesem Fall sind stabile aktiv gemanagte Fonds großer Bankengruppen eine akzeptable Alternative.

Für eine Beimischung zu einem breiten ETF-Portfolio können aktive Fonds ebenfalls infrage kommen, etwa für Schwellenländer oder spezielle Rentenfonds. Du gibst die Wertpapierauswahl an ein Fondsmanagement ab und akzeptierst dafür höhere laufende Kosten.

Für ein langfristiges Basisinvestment sind breite ETFs auf den MSCI World oder vergleichbare Indizes in der Regel die günstigere Wahl. Die Stiftung Warentest empfiehlt dafür den 1.-Wahl-ETF, weil diese Strategie in den meisten Fondsgruppen auf Dauer am besten abschneidet.

Ein aktiver Fonds mit einer TER unter 1 Prozent und ohne Ausgabeaufschlag kann eine vertretbare Ergänzung sein. Als Fundament deines Depots bleibt ein breiter ETF meist die kostengünstigere Lösung.

Der Ausgabeaufschlag ist eine einmalige Gebühr beim Kauf eines Fonds. Er liegt oft zwischen 0 und 5 Prozent und wird bei Direktbanken häufig erlassen.

Die Benchmark ist der Vergleichsindex, an dem sich die Wertentwicklung eines aktiven Fonds messen lässt. Outperformance bedeutet, dass der Fonds seine Benchmark geschlagen hat.

Die Gesamtkostenquote, kurz TER, umfasst die jährlichen Verwaltungs- und Betriebskosten eines Fonds in Prozent des Fondsvermögens. Sie ist der wichtigste Vergleichswert für die laufenden Kosten.

Die TER deckt nicht alle Kosten ab, Transaktionskosten im Fonds kommen hinzu. Diese entstehen durch Käufe und Verkäufe im Portfolio und sind bei aktivem Management höher als bei passiven Indexfonds.

Bevor du einen aktiven Fonds kaufst, solltest du die Kosten systematisch prüfen. Die folgenden Punkte helfen dir, teure Fehler zu vermeiden und die Gesamtkosten im Griff zu behalten.

Beginne mit der Gesamtkostenquote und arbeite dich dann zu den einmaligen und versteckten Kosten vor. So bekommst du ein vollständiges Bild, bevor du eine Kaufentscheidung triffst.

• Strebe eine TER unter 1 Prozent bei Rentenfonds und unter 1,5 Prozent bei Aktienfonds an.
• Prüfe, ob ein Ausgabeaufschlag anfällt und ob er verhandelbar oder erlassen ist.
• Wähle die günstigste Anteilsklasse desselben Fonds.
• Schätze die Transaktionskosten im Fonds anhand des Factsheets ein.
• Rechne Depotgebühren des Anbieters in die Gesamtkosten ein.
• Prüfe Fondsgröße und Fondsalter, sehr kleine oder junge Fonds sind oft teurer.
• Betrachte die Performance im Vergleich zur Benchmark über mindestens fünf Jahre.

Der häufigste Fehler ist, den Ausgabeaufschlag in voller Höhe zu zahlen, obwohl ein Rabatt möglich gewesen wäre. Viele Direktbanken und Fondsplattformen bieten aktive Fonds dauerhaft ohne diesen Aufschlag an.

Ein weiterer Fehler ist, nur auf die Wertentwicklung der Vergangenheit zu schauen und die laufenden Kosten zu ignorieren. Eine hohe TER schmälert die Rendite jedes Jahr, auch in guten Börsenphasen.

Viele Anlegerinnen und Anleger kaufen die teurere Anteilsklasse desselben Fonds, obwohl eine günstigere existiert. Das kostet über die Jahre deutlich mehr, ohne dass du dafür eine bessere Leistung bekommst.

Ein aktiver Fonds als Basisinvestment ist oft teurer als ein breiter ETF, ohne dass die Mehrkosten durch eine bessere Wertentwicklung gerechtfertigt sind. Prüfe deshalb immer, ob ein passiver Indexfonds die einfachere und günstigere Lösung wäre.

Als Renditebaustein im Depot eignen sich breit gestreute Aktienfonds Welt, die du als ETF oder als günstigen aktiven Fonds umsetzen kannst. Die Stiftung Warentest empfiehlt für die meisten Anlegerinnen und Anleger den 1.-Wahl-ETF, weil diese Strategie in den meisten Fondsgruppen auf Dauer am besten abschneidet.

Aktive Fonds können dann sinnvoll sein, wenn du bei einer Filialbank bleiben möchtest und dort nur hauseigene Produkte angeboten werden. In diesem Fall sind stabile aktiv gemanagte Fonds großer Bankengruppen eine akzeptable Alternative, wenn du auf die günstigste Anteilsklasse achtest.

Für eine Beimischung zu einem breiten ETF-Portfolio kommen aktive Fonds ebenfalls infrage, etwa für Schwellenländer oder spezielle Rentenfonds. Du gibst die Wertpapierauswahl an ein Fondsmanagement ab und akzeptierst dafür höhere laufende Kosten.

Die Mischung aus passiven und aktiven Bausteinen entscheidet über deine Gesamtkosten. Je höher der Anteil aktiver Fonds, desto stärker belasten die laufenden Gebühren deine langfristige Rendite.

Als Renditebaustein im Depot eignen sich breit gestreute Aktienfonds Welt, die du als ETF oder als günstigen aktiven Fonds umsetzen kannst. Die Stiftung Warentest empfiehlt für die meisten Anlegerinnen und Anleger als 1.-Wahl-ETF, weil diese Strategie in den meisten Fondsgruppen auf Dauer am besten abschneidet.

Aktive Fonds können dann sinnvoll sein, wenn du bei einer Filialbank bleiben möchtest und dort nur hauseigene Produkte angeboten werden. In diesem Fall sind stabile aktiv gemanagte Fonds großer Bankengruppen eine akzeptable Alternative, wenn du auf die günstigste Anteilsklasse achtest.

Für die Beimischung zu einem bestehenden Portfolio kommen auch spezialisierte aktive Fonds infrage, etwa für Schwellenländer oder bestimmte Rentenfonds. Wichtig ist, dass du die Kosten im Blick behältst und nicht allein auf die vergangene Wertentwicklung schaust.

Ein aktiv gemanagter ETF nimmt eine Zwischenstellung ein: Er wird aktiv gesteuert, aber wie ein ETF fortlaufend an der Börse gehandelt. Die Kosten liegen meist zwischen passiven ETFs und klassischen aktiven Fonds.