Krypto-Rendite: So berechnest du Gewinn und Risiko realistisch

Deine Krypto-Rendite entsteht aus der Differenz zwischen dem Verkaufserlös und dem ursprünglichen Kaufpreis. Anders als bei Aktien oder Anleihen gibt es bei Kryptowährungen keine Dividenden oder Zinsen, die du zusätzlich einrechnen könntest. Der gesamte Ertrag hängt also ausschließlich davon ab, ob der Kurs zwischen Kauf und Verkauf steigt.

Ein Beispiel: Kaufst du Bitcoin für 1.000 Euro und verkaufst sie später für 1.500 Euro, beträgt deine Rendite 50 Prozent. Dabei ist es unerheblich, ob zwischenzeitlich ein Kurs von 3.000 Euro stand. Entscheidend sind nur dein Einstandspreis und der tatsächlich erzielte Verkaufspreis.

Die Rendite ist erst realisiert, wenn du die Coins tatsächlich verkaufst. Vorher handelt es sich um einen Buchgewinn, der sich bei der nächsten Kursschwankung schnell wieder in einen Buchverlust verwandeln kann.

Für die Berechnung deiner Krypto-Rendite brauchst du drei Werte: den Kaufpreis inklusive aller Gebühren, den Verkaufserlös nach Abzug der Verkaufsgebühren und den Zeitraum, über den du die Anlage gehalten hast. Die Formel lautet: Verkaufserlös minus Kaufpreis, geteilt durch Kaufpreis, multipliziert mit 100.

Die Transaktionskosten solltest du nicht unterschätzen. Wer für 1.000 Euro Coins kauft und dafür 10 Euro Gebühren zahlt, hat tatsächlich 1.010 Euro investiert. Beim Verkauf fallen erneut Kosten an, die deinen Erlös schmälern. Nur wenn du beide Seiten berücksichtigst, erhältst du deine Nettorendite.

Gehe in vier Schritten vor:

• Notiere den Betrag in Euro, den du beim Kauf der Coins inklusive Gebühren gezahlt hast.
• Ermittle den Betrag, den du beim Verkauf nach Abzug der Verkaufsgebühren tatsächlich erhältst.
• Ziehe den Kaufpreis vom Verkaufserlös ab, um deinen Gewinn oder Verlust zu ermitteln.
• Teile den Gewinn oder Verlust durch den Kaufpreis und multipliziere das Ergebnis mit 100.

Bitcoin existiert seit 2009, Ethereum wurde erst im Juli 2015 eingeführt. In der kurzen gemeinsamen Handelszeit haben sich beide Währungen unterschiedlich entwickelt. Zwischen Ende November 2017 und Ende September 2022 erzielte Bitcoin bei einer Investition von 100 US-Dollar eine Rendite von plus 90 Prozent, Ethereum kam im selben Zeitraum auf plus 197 Prozent.

Die höhere Rendite von Ethereum ging mit einem höheren Risiko einher. Am 12. März 2020, dem Beginn der Corona-Krise, verlor Bitcoin an einem einzigen Tag über 37 Prozent an Wert. Ethereum fiel im selben Zeitraum um über 42 Prozent. Beide Währungen bewegen sich typischerweise täglich in einer Spanne von plus 20 bis minus 20 Prozent.

Die historische Rendite ist kein Hinweis auf künftige Gewinne. Beide Währungen unterliegen extremen Kursschwankungen, und die Vergangenheit bietet keine verlässliche Grundlage für Prognosen.

Beim Handel mit Kryptowährungen fallen an mehreren Stellen Kosten an, die deine Nettorendite direkt reduzieren. Der Spread, also die Differenz zwischen Kauf- und Verkaufskurs, liegt typischerweise zwischen 0,1 und 0,5 Prozent. Zusätzlich erheben die meisten Börsen eine Transaktionsgebühr pro Trade von 0,1 bis 1,0 Prozent des Handelsvolumens.

Für die Auszahlung deiner Gewinne auf das Bankkonto verlangen viele Plattformen eine separate Gebühr, die je nach Anbieter zwischen 0 und 5 Euro liegt. Diese Kosten fallen unabhängig davon an, ob dein Trade Gewinn oder Verlust bringt.

Je häufiger du handelst, desto stärker schmälern die Kosten deine Gesamtrendite. Wer regelmäßig umschichtet, zahlt bei jedem Kauf und Verkauf erneut Spread und Transaktionsgebühr. Ein langfristiger Ansatz mit wenigen Trades hält die Kostenbelastung niedrig.

Verkaufst du deine Coins erst nach Ablauf dieser Frist, bleibt der gesamte Gewinn steuerfrei, unabhängig von seiner Höhe. Diese Regel macht Kryptowährungen für langfristig orientierte Anleger interessant.

Verkaufst du innerhalb der Haltefrist, gilt eine Freigrenze von 1000 Euro pro Person und Jahr. Liegt dein Gewinn aus privaten Veräußerungsgeschäften unterhalb dieser Grenze, zahlst du keine Steuern. Überschreitet dein Gewinn die Freigrenze, wird der gesamte Betrag steuerpflichtig, nicht nur der übersteigende Teil.

Einkünfte aus Staking oder Lending werden unabhängig von der Haltefrist besteuert. Diese Erträge gelten als sonstige Einkünfte und unterliegen anderen Regeln als Veräußerungsgewinne.

Verkauf nach einer Haltefrist von mehr als einem Jahr

Die Volatilität von Kryptowährungen ist um ein Vielfaches höher als die von Aktien. Während sich weltweite Aktien typischerweise täglich zwischen plus und minus 5 Prozent bewegen, schwanken Bitcoin und Ethereum regelmäßig zwischen plus und minus 20 Prozent. Diese extremen Ausschläge können deine Rendite innerhalb weniger Stunden zunichtemachen.

Der Kursverfall am 12. März 2020 zeigt, wie schnell Verluste eintreten können. Bitcoin verlor an diesem Tag über 37 Prozent, Ethereum über 42 Prozent. Wer in einer solchen Panikphase verkauft, realisiert Verluste, die sich bei längerem Halten möglicherweise wieder ausgeglichen hätten.

Typische Fehler im Umgang mit der Kursschwankung:

• Du verkaufst in einer Panikphase, weil der Kurs an einem Tag um 20 Prozent fällt.
• Du investierst Geld, das du kurzfristig für Miete oder Rechnungen benötigst.
• Du orientierst dich an vergangenen Höchstständen und erwartest, dass diese schnell wieder erreicht werden.
• Du ignorierst, dass ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals möglich ist.

Unregulierte Börsen bieten keine staatlichen Sicherheiten für deine Einlagen. Der Fall FTX zeigt, dass selbst große Plattformen insolvent werden können, was für deren Kunden mit erheblichen Verlusten verbunden war.

Prüfe vor deinem ersten Trade, ob die Plattform in einem Land mit strenger Finanzaufsicht reguliert ist. Eine transparente Gebührenstruktur für Trades und Auszahlungen sollte ohne versteckte Klauseln einsehbar sein. Achte außerdem darauf, ob die Börse die Coins in sogenannten Cold Wallets verwahrt, die nicht mit dem Internet verbunden sind.

Checkliste für die Auswahl einer Kryptobörse:

• Die Plattform ist in einem Land mit strenger Finanzaufsicht reguliert.
• Die Gebührenstruktur für Trades und Auszahlungen ist transparent einsehbar.
• Die Börse verwahrt die Coins in sogenannten Cold Wallets, die nicht mit dem Internet verbunden sind.
• Du hast die Möglichkeit, deine Coins auf eine eigene Wallet zu übertragen.
• Der Spread zwischen Kauf- und Verkaufskurs ist auch in volatilen Marktphasen eng.

Der Spread ist die Differenz zwischen dem Geldkurs und dem Briefkurs. Der Geldkurs ist der Preis, zu dem die Börse bereit ist, deine Coins anzukaufen. Der Briefkurs ist der Preis, zu dem du Coins an der Börse kaufen kannst, und er liegt immer über dem Geldkurs.

Diese Differenz wirkt sich direkt auf deine Rendite aus. Kaufst du Coins zum Briefkurs und verkaufst sie sofort zum Geldkurs, machst du einen Verlust in Höhe des Spreads. Der Kurs muss also erst um den Spread steigen, bevor du die Gewinnzone erreichst.

Ein Markt mit vielen Kauf- und Verkaufsaufträgen hat meist einen engeren Spread als ein illiquider Markt. Die Markttiefe, also die Menge der offenen Aufträge, bestimmt, wie stark sich der Spread in volatilen Phasen ausweitet.

Wer Kryptowährungen innerhalb eines Jahres verkauft, muss Gewinne oberhalb der Freigrenze von 1000 Euro versteuern. Diese Regel führt dazu, dass viele Anleger ihre Positionen länger halten, um die Steuerfreiheit zu erreichen. Die Haltefrist wirkt damit wie ein Anreiz für eine langfristige Strategie.

Eine längere Haltedauer bedeutet jedoch nicht automatisch eine höhere Rendite. Der Kurs kann nach einem Jahr niedriger stehen als beim Kauf. Die Haltefrist schützt dich also nicht vor Verlusten, sondern nur vor der Steuer auf Gewinne.

Für deine Planung heißt das: Betrachte die Haltefrist als einen Faktor unter mehreren. Entscheidend bleibt, ob du vom langfristigen Wert der Kryptowährung überzeugt bist und ob du die starken Kursschwankungen aushalten kannst, ohne in Panik zu verkaufen.

Kryptowährungen besitzen weder einen Substanz- oder Ertragswert, noch werden sie durch staatliche Stellen oder Sicherheiten gedeckt. Ihr Wert basiert ausschließlich auf Vertrauen. Wenn dieses Vertrauen bricht, drohen starke Kurseinbrüche.

Die Volatilität vieler Kryptowährungen kann sehr hoch sein. Während sich die täglichen Renditen von Bitcoin und Ethereum in der Regel zwischen plus 20 Prozent und minus 20 Prozent bewegen, schwanken weltweite Aktien im gleichen Zeitraum meist nur zwischen plus 5 Prozent und minus 5 Prozent.

Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist möglich und oft mit erheblichen finanziellen Folgen verbunden. Investiere nur Geld, dessen Verlust du verkraften kannst, und beachte, dass hohe Volatilität ein Warnsignal für ein hohes Risiko ist.

Zwischen Ende November 2017 und Ende September 2022 brachte eine Investition von 100 US-Dollar in Bitcoin plus 90 Prozent, in Ethereum plus 197 Prozent. Weltweite Aktien kamen im selben Zeitraum auf plus 27 Prozent.

Diesen Chancen steht ein ungleich höheres Risiko gegenüber. Kryptowährungen schwanken typischerweise täglich zwischen plus und minus 20 Prozent, weltweite Aktien zwischen plus und minus 5 Prozent. In der Corona-Krise verlor Bitcoin an einem Tag über 37 Prozent, weltweite Aktien über 10 Prozent.

Ein weiterer Unterschied liegt in der Absicherung. Wertpapiere sind Sondervermögen und bleiben auch bei einer Insolvenz des Brokers dein Eigentum. Für Kryptowährungen gibt es keine vergleichbare Einlagensicherung. Die höhere Rendite von Kryptowährungen ist eine Kompensation für das deutlich höhere Risiko.