Risiko bei Dividenden-ETFs: Was du vor dem Kauf wissen musst

Die Auswahl der Titel erfolgt anhand festgelegter Kriterien wie angekündigter Dividenden oder der Höhe der Ausschüttungsquote.

Die meisten Dividenden-ETFs zahlen die erhaltenen Dividenden an dich aus, es gibt aber auch thesaurierende Varianten, die die Erträge automatisch reinvestieren. Der Fokus auf Ausschüttungen ist kein Ersatz für sichere Anlagen wie Festgeld, da das Verlustrisiko durch fallende Kurse bestehen bleibt.

Die im ETF enthaltenen Unternehmen haben in der Vergangenheit regelmäßig Dividenden gezahlt oder eine hohe Dividendenrendite angekündigt. Eine Garantie für zukünftige Ausschüttungen leitet sich daraus nicht ab.

Die Gesamtrendite deines Investments setzt sich aus der Kursrendite und der Dividendenrendite zusammen. Eine Ausschüttung ist kein zusätzlicher Ertrag, sondern eine andere Form der Rendite, denn am Ex-Dividendentag reduziert sich der Aktienkurs um den ausgeschütteten Betrag.

Vor Steuern und Kosten ist es unerheblich, ob eine Aktie im Jahr um 6 Prozent im Kurs steigt und keine Dividende zahlt oder ob sie um 4 Prozent steigt und eine Dividendenrendite von 2 Prozent hinzukommt. Die Gesamtrendite beträgt in beiden Fällen 6 Prozent.

Der Unterschied liegt in der steuerlichen Behandlung: Ausschüttungen werden sofort als Kapitalertrag versteuert, während Kursgewinne erst beim Verkauf der Anteile besteuert werden. Diese zeitliche Differenz kann deine Liquidität und deinen Vermögensaufbau beeinflussen.

Wenn ein Unternehmen über Jahre hinweg eine konstante Dividende zahlt, der Aktienkurs aber kontinuierlich sinkt, steigt die rechnerische Dividendenrendite an, obwohl sich das Investment schlecht entwickelt.

Ein Unternehmen mit einer Dividendenrendite von 6 Prozent kann ein Warnsignal sein, wenn der Kurs zuvor um ein Drittel gefallen ist. Die hohe Ausschüttung dient dann möglicherweise nur dazu, trotz der Verluste Käufer für die Aktie zu finden.

• Eine Dividendenrendite von 6 Prozent als Qualitätsmerkmal zu sehen, obwohl der Aktienkurs zuvor um ein Drittel gefallen ist.
• Die Dividendenrendite als zusätzlichen Ertrag zur Kursrendite zu addieren, ohne den Dividendenabschlag am Ex-Tag zu berücksichtigen.
• Unternehmen mit hoher Ausschüttungsquote automatisch für profitabel zu halten, obwohl die Dividende den Kursverlust nur kaschieren soll.
• Die Dividendenhistorie eines Unternehmens als Garantie für zukünftige Ausschüttungen zu interpretieren.

Das Verlustrisiko durch fallende Aktienkurse des zugrunde liegenden Index besteht unabhängig von der Dividendenstrategie.

Zusätzlich ergeben sich Besonderheiten durch die Konzentration auf ausschüttungsstarke Unternehmen. Viele Dividendenindizes sind stark in bestimmten Branchen wie Versorger oder Finanzwerte investiert, was zu einem Konzentrationsrisiko führt.

• Verlustrisiko durch fallende Aktienkurse des zugrunde liegenden Index.
• Risiko von Dividendenkürzungen oder -ausfällen bei einzelnen Unternehmen.
• Konzentrationsrisiko, wenn der Index stark in bestimmte Branchen wie Versorger oder Finanzwerte investiert.
• Währungsrisiko bei ETFs auf internationale Indizes wie den MSCI World ohne Währungssicherung.
• Kursabschlag am Ex-Dividendentag in Höhe der Ausschüttung.

Garantierte Ausschüttungen in fester Höhe gibt es bei Dividenden-ETFs nicht. Auch ein Schutz vor Inflation oder Kaufkraftverlust ist mit dieser Anlageform nicht verbunden.

Der Ablauf beginnt mit der Hauptversammlung, auf der das Unternehmen festlegt, ob und in welcher Höhe eine Dividende gezahlt wird. Die Ankündigung kann den Aktienkurs bereits vor dem Stichtag beeinflussen, wenn Anleger die Aktie kaufen, um die Ausschüttung zu erhalten.

• Am dritten Geschäftstag nach der Hauptversammlung wird die Aktie mit einem um die Dividende reduzierten Kurs gehandelt.
• Wer die Aktie bis zum Vortag hielt, erhält die Ausschüttung auf sein Konto.
• Bei einem ausschüttenden Dividenden-ETF sinkt dein Depotwert am Ex-Tag um den Ausschüttungsbetrag, dein Konto steigt entsprechend.

Bei einem ausschüttenden ETF erhältst du die Dividenden auf dein Verrechnungskonto, bei einem thesaurierenden ETF werden sie automatisch im Fonds wieder angelegt.

Der Zinseszinseffekt wirkt bei thesaurierenden ETFs automatisch und kontinuierlich, während du bei ausschüttenden ETFs die Erträge manuell reinvestieren musst. Steuerlich werden Ausschüttungen sofort als Kapitalertrag versteuert, bei thesaurierenden ETFs fällt jährlich eine Vorabpauschale an, Kursgewinne werden erst beim Verkauf besteuert.

• Ausschüttender ETF: Regelmäßige Zahlungen ohne Verkauf von Anteilen, geeignet für passives Einkommen.
• Thesaurierender ETF: Automatische Wiederanlage, geeignet für langfristigen Vermögensaufbau.
• Die steuerliche Belastung unterscheidet sich im Zeitpunkt, nicht in der grundsätzlichen Höhe.

Die Gesamtkostenquote (TER) liegt bei vielen Dividenden-ETFs zwischen 0,2 und 0,5 Prozent pro Jahr. Ein aktiv gemanagter Dividendenfonds kann dagegen eine Gesamtkostenquote von 1,5 Prozent pro Jahr aufweisen, was deine Rendite über lange Zeiträume deutlich schmälert.

• Gesamtkostenquote (TER) eines typischen Dividenden-ETF: 0,3 Prozent pro Jahr.
• Gesamtkostenquote eines aktiv gemanagten Dividendenfonds: 1,5 Prozent pro Jahr.
• Transaktionskosten innerhalb des ETF: etwa 0,1 Prozent pro Jahr.

Niedrige Kosten verbessern deine Nettorendite, gleichen aber Kursverluste nicht aus. Die Kostenquote ist ein wichtiger Faktor bei der Auswahl, aber nicht der einzige.

Dividenden aus ETFs unterliegen der Abgeltungsteuer. Die Teilfreistellung für Aktienfonds reduziert die Steuerlast, der Sparer-Pauschbetrag schützt einen Teil der Erträge.

Kapitalerträge bis 1000 EUR pro Person und Jahr bleiben steuerfrei. Bei zusammenveranlagten Ehepaaren sind es 2000 EUR pro Jahr. Oberhalb dieses Freibetrags fallen 25 Prozent Abgeltungsteuer an, auf die zusätzlich 5,5 Prozent Solidaritätszuschlag erhoben werden.

• Bei Aktienfonds sind 30 Prozent der Erträge steuerfrei, nur 70 Prozent der Dividende werden besteuert.
• Die Teilfreistellung gilt für Dividenden-ETFs, da sie als Aktienfonds eingestuft sind.
• Der Sparer-Pauschbetrag wird automatisch über einen Freistellungsauftrag bei deiner Bank berücksichtigt.

Der MSCI World umfasst mehr als 1500 Unternehmen aus 23 Industrieländern. Ein solcher Index reduziert das Risiko, dass der Ausfall eines einzelnen Unternehmens dein gesamtes Portfolio belastet.

• Der zugrunde liegende Index enthält mindestens 100 Unternehmen aus verschiedenen Branchen.
• Der ETF bildet einen internationalen Index wie den MSCI World ab, der über 1500 Unternehmen aus 23 Industrieländern umfasst.
• Kein einzelnes Unternehmen hat ein Gewicht von mehr als 5 Prozent im Index.
• Der ETF ist als UCITS-Fonds reguliert und erfüllt damit Anlegerschutzvorgaben.
• Die Ausschüttungsquote der enthaltenen Unternehmen liegt überwiegend zwischen 25 und 75 Prozent des Gewinns.

Ein ausschüttender Dividenden-ETF zahlt die erhaltenen Dividenden an dich aus. Du erhältst regelmäßige Zahlungen, ohne Anteile verkaufen zu müssen. Das kann eine sinnvolle Ergänzung für die Entsparphase sein, wenn du von den Ausschüttungen leben möchtest.

Die Ausschüttungen sind jedoch nicht garantiert. Unternehmen können Dividenden kürzen oder streichen, und auch die Höhe der Ausschüttung eines ETF schwankt von Jahr zu Jahr. Wer ein stabiles Einkommen benötigt, sollte Dividenden-ETFs nicht als Ersatz für Festgeld oder Anleihen betrachten.

Der Zinseszinseffekt entfaltet sich bei ausschüttenden ETFs nur, wenn du die Erträge manuell reinvestierst. Ohne Wiederanlage bleibt dein Vermögensaufbau hinter dem eines thesaurierenden ETFs zurück.

Ein ausschüttender Dividenden-ETF zahlt die erhaltenen Dividenden an dich aus. Du erhältst regelmäßige Zahlungen, ohne Anteile verkaufen zu müssen. Das kann eine sinnvolle Ergänzung für die Entsparphase sein, wenn du von den Ausschüttungen leben möchtest.

Die Ausschüttungen sind jedoch nicht garantiert. Unternehmen können Dividenden kürzen oder streichen, und auch die Höhe der Ausschüttung eines ETF schwankt von Jahr zu Jahr. Wer ein stabiles Einkommen benötigt, sollte Dividenden-ETFs nicht als Ersatz für Festgeld oder Anleihen betrachten.

Der Zinseszinseffekt entfaltet sich bei ausschüttenden ETFs nur, wenn du die Ausschüttungen reinvestierst. Bei thesaurierenden ETFs erfolgt die Wiederanlage automatisch, was den Vermögensaufbau über lange Zeiträume beschleunigen kann.