Cannabis-ETF: So investierst du in die legale Hanfindustrie

Die meisten Cannabis-ETFs bilden einen Index ab, der nach festen Regeln zusammengestellt wird. Andere Fonds werden aktiv von einem Management ausgewählt, das versucht, den Markt zu schlagen. Für dich bedeutet das einen Unterschied bei den Kosten und der Nachvollziehbarkeit der Anlageentscheidungen.

Die Branche ist noch jung, daher sind viele Fonds vergleichsweise klein und stark auf wenige Werte konzentriert. Ein Blick auf die Anzahl der enthaltenen Positionen lohnt sich, denn bei manchen Produkten machen die zehn größten Aktien über 80 Prozent des Fondsvermögens aus.

• Ein Indexfonds folgt einer festen Regel, welche Aktien gekauft werden.
• Ein aktiver Fonds erlaubt dem Management, Aktien nach eigener Einschätzung zu kaufen und zu verkaufen.

Die Zusammensetzung hängt stark vom jeweiligen Index ab. Einige Fonds konzentrieren sich auf Unternehmen mit US-Börsennotierung, andere nehmen weltweit Firmen aus Kanada, Europa oder Australien auf. Die kanadischen Produzenten wie Canopy Growth oder Tilray haben in vielen Fonds ein hohes Gewicht, weil sie früh an die Börse gegangen sind.

Neben den reinen Cannabisproduzenten findest du in den Portfolios auch Zulieferer. Dazu gehören Hersteller von Gewächshaustechnik, Beleuchtungssystemen oder Bewässerungslösungen, die vom Ausbau der Anbaukapazitäten profitieren. Pharmaunternehmen mit Cannabinoid-Forschung sind ebenfalls vertreten, wenn sie einen Teil ihres Umsatzes mit diesen Produkten erzielen.

• Unternehmen mit Anbaulizenzen für medizinisches Cannabis sind in fast jedem Fonds enthalten.
• Hersteller von CBD-Ölen und verwandten Konsumprodukten ergänzen das Portfolio.
• Zulieferer für Beleuchtung und Bewässerung im Indoor-Anbau profitieren indirekt vom Wachstum der Branche.

Die medizinische Verwendung von Cannabis ist in Deutschland seit 2017 erlaubt. Ärztinnen und Ärzte können es bei chronischen Schmerzen, Krebserkrankungen oder Multipler Sklerose verordnen. Diese rechtliche Grundlage hat den Markt für pharmazeutische Cannabisprodukte in Europa geöffnet.

Weltweit haben zahlreiche Länder und US-Bundesstaaten die medizinische Verwendung legalisiert. Einige Staaten erlauben auch den Freizeitkonsum oder den privaten Anbau. Jede Ankündigung einer weiteren Liberalisierung kann die Kurse der gesamten Branche bewegen, weil Anlegerinnen dann höhere Umsätze erwarten.

Für dich als Anlegerin bedeutet das: Die Branche ist stark von Regulierung abhängig. Eine Ankündigung zur Legalisierung kann Kurse beflügeln, eine Verzögerung oder ein Verbot kann sie einbrechen lassen. Du solltest politische Nachrichten daher genau verfolgen, bevor du eine Entscheidung triffst.

In Deutschland ist der Einsatz von Cannabis in der Medizin seit 2017 zulässig. Ärztinnen und Ärzte können es bei chronischen Schmerzen, Krebserkrankungen oder Multipler Sklerose verordnen.

Weltweit haben zahlreiche Länder und US-Bundesstaaten die medizinische Verwendung legalisiert. Einige Staaten erlauben auch den Freizeitkonsum oder den privaten Anbau.

Für dich als Anlegerin bedeutet das: Die Branche ist stark von Regulierung abhängig. Eine Ankündigung zur Legalisierung kann Kurse beflügeln, eine Verzögerung oder ein Verbot kann sie einbrechen lassen.

Cannabis-Aktien haben in der Vergangenheit extreme Kursausschläge gezeigt. Der maximale Verlust vom Höchststand bis zum Tiefststand lag bei einem bekannten US-Cannabis-ETF über fünf Jahre bei über 90 Prozent. Solche Rückgänge musst du aushalten können, wenn du in diesen Sektor investierst.

Die hohe Volatilität entsteht durch die Abhängigkeit von politischen Entscheidungen und die geringe Größe vieler Unternehmen. Wenige große Positionen können den gesamten Fonds bewegen, wenn eine Aktie stark fällt oder steigt. Ein breiter Welt-ETF schwankt dagegen deutlich weniger, weil er über viele Länder und Branchen streut.

• Ein Cannabis-ETF eignet sich nur als kleine Beimischung für risikobereite Anlegerinnen.
• Ein Welt-ETF dient als Kerninvestment für den langfristigen Vermögensaufbau.

Viele Cannabis-ETFs sind in den USA aufgelegt und unterliegen nicht dem europäischen UCITS-Standard. Für Privatanlegerinnen in der EU sind solche Fonds oft schwerer kaufbar, weil viele Banken und Broker sie nicht anbieten. Zudem kann das US-Steuerrecht auf Dividenden und im Erbfall auf das Fondsvermögen anwendbar sein.

Europäische Cannabis-ETFs mit UCITS-Regulierung bieten strengere Anlegerschutzregeln und eine Besteuerung nach deutschem Recht. Die Auswahl an reinen Cannabis-Produkten ist hier jedoch geringer, und die Fondsgrößen sind oft kleiner als bei US-Produkten. Du musst also abwägen zwischen besserem Schutz und größerer Auswahl.

• US-Fonds haben oft ein höheres Fondsvolumen, aber keinen UCITS-Standard.
• Europäische UCITS-Fonds ermöglichen die Teilfreistellung bei der Besteuerung.

Die Fondsgröße ist ein wichtiger Indikator für die Stabilität eines Produkts. Liegt das Fondsvolumen unter 50 Millionen Euro, steigt das Risiko, dass der Anbieter den Fonds schließt, weil er nicht wirtschaftlich ist. Bei einer Schließung wird dein Anteil zum aktuellen Kurs verkauft, was in einem schwachen Marktumfeld ungünstig sein kann.

Die Replikationsmethode zeigt dir, wie der Fonds die Wertentwicklung abbildet. Physische Replikation bedeutet, der Fonds hält echte Aktien. Synthetische Replikation nutzt Tauschgeschäfte mit einem Kontrahenten, was ein zusätzliches Ausfallrisiko bedeuten kann. Die laufenden Kosten liegen bei Cannabis-ETFs oft zwischen 0,3 und 0,9 Prozent pro Jahr.

• Prüfe die Fondsgröße, bevor du kaufst.
• Verstehe, ob der Fonds physisch oder synthetisch repliziert.
• Vergleiche die laufenden Kosten verschiedener Produkte.
• Kläre, ob Dividenden ausgeschüttet oder wieder angelegt werden.
• Notiere WKN und ISIN für die Order.

Du benötigst ein Wertpapierdepot bei einer Bank oder einem Online-Broker. Achte darauf, dass der gewünschte Cannabis-ETF dort handelbar ist, denn nicht jedes Depot führt alle US-Fonds. Die Handelswährung ist meist US-Dollar, daher fallen beim Kauf in Euro Wechselkursgebühren an.

Jeder ETF hat eine Wertpapierkennnummer (WKN) und eine internationale ISIN. Über diese Nummern findest du den Fonds eindeutig in der Ordersuche deines Depots. Du kannst eine Einmalanlage tätigen oder einen Sparplan einrichten, wobei bei einem so volatilen Markt eine Einmalanlage oft sinnvoller ist.

• Wähle ein Depot, das den gewünschten Cannabis-ETF anbietet.
• Suche den Fonds über WKN oder ISIN.
• Gib eine Einmalanlage oder einen Sparplan auf.
• Prüfe die Ordergebühren vor dem Absenden.

Bei Aktienfonds mit mindestens 51 Prozent Aktienquote greift die Teilfreistellung von 30 Prozent. Das bedeutet, nur 70 Prozent deiner Erträge sind steuerpflichtig.

Der Sparer-Pauschbetrag von 1000 Euro pro Person und Jahr wird vor der Besteuerung abgezogen. Bei zusammenveranlagten Ehepaaren sind es 2000 Euro. Erst wenn deine Kapitalerträge diesen Freibetrag übersteigen, fallen Steuern an.

• Die Teilfreistellung beträgt 30 Prozent für Aktienfonds.
• Der Sparer-Pauschbetrag liegt bei 1000 Euro pro Person und Jahr.

Ein häufiger Fehler ist ein zu hoher Anteil im Depot. Cannabis-ETFs sollten nur eine kleine Beimischung von maximal 5 bis 10 Prozent deines Aktienanteils sein, weil die Verluste sonst dein gesamtes Portfolio belasten. Nach Legalisierungsmeldungen steigen Kurse oft kurzfristig stark und fallen danach zurück, was viele Anlegerinnen als dauerhaften Trend missverstehen.

Sehr kleine Fonds mit unter 10 Millionen Euro Volumen können liquidiert werden, wenn der Anbieter sie nicht mehr wirtschaftlich betreiben kann. Nicht jeder Fonds mit Cannabis im Namen investiert ausschließlich in diese Branche, manche halten auch Aktien aus angrenzenden Sektoren. Das Währungsrisiko wird oft vergessen, da viele Cannabis-ETFs in US-Dollar notieren.

• Begrenze den Cannabis-Anteil auf maximal 5 bis 10 Prozent deines Aktienanteils.
• Ignoriere die Fondsgröße nicht, denn kleine Fonds können geschlossen werden.
• Prüfe die tatsächliche Zusammensetzung des Fonds.
• Berücksichtige das Währungsrisiko bei US-Dollar-Notierungen.

Die sinnvolle Rolle eines Cannabis-ETF ist die einer Satellitenposition. Dein Kerninvestment sollte aus breiten Markt-ETFs bestehen, die über viele Länder und Branchen streuen. Nur so stellst du sicher, dass ein starker Kursverlust im Cannabissektor dein Gesamtdepot nicht gefährdet.

Wenn du dich für Cannabis entscheidest, lege einen festen Betrag fest, den du im Zweifel auch verlieren kannst. Eine Einmalanlage ist bei diesem volatilen Markt oft sinnvoller als ein Sparplan, weil du so nicht über lange Zeit in einen fallenden Markt investierst. Überprüfe mindestens einmal im Jahr, ob der Cannabis-Anteil in deinem Depot noch zu deiner Risikotoleranz passt.

• Nutze Cannabis-ETFs nur als Satellitenposition neben einem breiten Kerninvestment.
• Lege einen festen Betrag fest, den du verlieren kannst.
• Überprüfe den Anteil mindestens einmal im Jahr.

Die sinnvolle Rolle eines Cannabis-ETF ist die einer Satellitenposition. Dein Kerninvestment sollte aus breiten Markt-ETFs bestehen, die über viele Länder und Branchen streuen.

Wenn du dich für Cannabis entscheidest, lege einen festen Betrag fest, den du im Zweifel auch verlieren kannst. Eine Einmalanlage ist bei diesem volatilen Markt oft sinnvoller als ein Sparplan, weil du so nicht über lange Zeit in einen fallenden Markt investierst.

Überprüfe mindestens einmal im Jahr, ob der Cannabis-Anteil in deinem Depot noch zu deiner Risikotoleranz passt. Nach starken Kursanstiegen kann ein Teilverkauf sinnvoll sein, um Gewinne zu sichern.