Infrastruktur-ETFs: So investierst du in die Grund­versorgung der Welt

Ein Infrastruktur-ETF bildet einen Index ab, der gezielt Unternehmen auswählt, deren Umsatz zu einem großen Teil aus dem Betrieb oder Besitz von Infrastruktur stammt. Der FTSE Global Core Infrastructure Index etwa nimmt nur Aktien auf, bei denen der Infrastrukturanteil am Geschäft hoch ist. Dadurch unterscheidet sich das Produkt von einem breiten Welt-ETF, der auch Konsumgüterhersteller oder Softwarefirmen enthält.

Für dich bedeutet das: Du investierst nicht in Baukonzerne, die einmalig eine Brücke errichten, sondern vor allem in Betreiber, die über Jahre stabile Gebühren einnehmen. Typische Beispiele sind Eisenbahngesellschaften wie Union Pacific, Energieversorger wie NextEra Energy oder Telekommunikationsfirmen wie die Deutsche Telekom.

Die Auswahl übernimmt der Indexanbieter anhand fester Regeln. Der ETF selbst kauft dann die enthaltenen Aktien, beim iShares Global Infrastructure UCITS ETF sind es 265 Positionen.

In diesem Segment ist die physische Replikation der Standard. Der iShares Global Infrastructure UCITS ETF kauft alle Indexbestandteile vollständig, statt nur eine Auswahl zu halten. Das bedeutet, du weißt genau, welche Aktien im Fondsvermögen liegen.

Synthetische ETFs, die den Index über Tauschgeschäfte mit einer Bank abbilden, findest du bei Infrastruktur-ETFs praktisch nicht. Das reduziert ein spezifisches Risiko: Bei physischen ETFs gibt es kein Gegenparteirisiko aus einem Swap, weil die Aktien direkt im Sondervermögen liegen.

Für dich als Anlegerin ist die physische Replikation transparent und leichter nachvollziehbar. Du kannst jederzeit die Positionsliste einsehen und prüfen, ob die Länder- und Branchengewichtung zu deiner Strategie passt.

Die Gesamtkostenquote liegt bei Infrastruktur-ETFs zwischen 0,40 und 0,65 Prozent pro Jahr. Das ist deutlich mehr als bei einem breiten Welt-ETF, der oft schon für 0,20 Prozent zu haben ist. Der Grund: Der Auswahlindex ist kleiner, spezialisierter und für den Anbieter weniger skalierbar.

Die Kosten werden jährlich direkt vom Fondsvermögen abgezogen und schmälern deine Nettorendite. Bei einem Anlagebetrag von 10.000 Euro kostet ein Infrastruktur-ETF mit 0,65 Prozent TER etwa 65 Euro pro Jahr, ein Welt-ETF mit 0,20 Prozent nur 20 Euro.

Die Gesamtkostenquote ist der wichtigste Kostenfaktor für deine Rendite. Achte darauf, dass du für einen Infrastruktur-ETF nicht mehr als 0,65 Prozent pro Jahr zahlst.

Der FTSE Global Core Infrastructure Index ist stark auf Nordamerika konzentriert. Die USA machen rund 63 Prozent des Index aus, Kanada weitere 13 Prozent. Japan und Großbritannien liegen bei jeweils etwa 4 Prozent.

Diese Gewichtung hat zwei Folgen für dich. Erstens hängt deine Rendite stark von der Entwicklung des US-Infrastrukturmarkts ab. Zweitens trägst du ein erhebliches Währungsrisiko, weil die meisten enthaltenen Aktien in US-Dollar oder kanadischen Dollar notieren.

Europäische Länder wie Deutschland oder Frankreich spielen in diesem Index nur eine untergeordnete Rolle. Wenn du also glaubst, mit einem Infrastruktur-ETF vor allem in europäische Netze zu investieren, solltest du die Länderaufteilung vor dem Kauf genau prüfen.

Der iShares Global Infrastructure UCITS ETF nutzt diese Möglichkeit. Die Leihgebühr fließt dem Fondsvermögen zu und kann die laufenden Kosten teilweise ausgleichen.

Für dich als Anlegerin ist das mit einem überschaubaren Risiko verbunden. Der Entleiher muss Sicherheiten in mindestens gleicher Höhe hinterlegen. Fällt er aus, verwertet der Fonds diese Sicherheiten, sodass dein Verlustrisiko begrenzt bleibt.

Während der Leihdauer kann der Fonds die Stimmrechte aus den verliehenen Aktien nicht ausüben. Bei einem passiv verwalteten ETF hat das in der Praxis aber kaum Bedeutung, weil der Fonds ohnehin keine aktive Unternehmenspolitik betreibt.

Nur 70 Prozent werden mit der Abgeltungsteuer von 25 Prozent plus Solidaritätszuschlag belastet.

Diese Regelung gilt für alle Aktien-ETFs, die nach deutschem Steuerrecht als Aktienfonds eingestuft sind. Der iShares Global Infrastructure UCITS ETF erfüllt diese Voraussetzung, weil er überwiegend in Aktien investiert.

Für dich heißt das konkret: Bei 1.000 Euro Dividendenerträgen bleiben 300 Euro steuerfrei. Auf die verbleibenden 700 Euro zahlst du Abgeltungsteuer, sofern dein Sparer-Pauschbetrag von 1.000 Euro pro Jahr bereits ausgeschöpft ist.

Infrastrukturunternehmen arbeiten häufig mit langfristigen Verträgen, regulierten Gebühren oder Monopolstellungen. Das kann für stabile Ausschüttungen sorgen, die den Kurs weniger schwanken lassen als bei zyklischen Branchen wie Automobilbau oder Chemie.

Steigen die Zinsen, werden zukünftige Gewinne stärker abgezinst. Das drückt tendenziell auf die Kurse von Infrastrukturaktien, die oft als Anleiheersatz gehandelt werden. Umgekehrt profitieren sie von fallenden Zinsen, weil ihre stabilen Erträge dann attraktiver erscheinen.

Über längere Zeiträume von fünf Jahren und mehr haben Infrastruktur-Indizes in der Vergangenheit Renditen im mittleren einstelligen Prozentbereich pro Jahr erzielt. Eine Garantie für die Zukunft ist das nicht, aber es zeigt, dass diese Anlageklasse eher auf stetiges Wachstum als auf schnelle Kursgewinne ausgelegt ist.

Infrastrukturunternehmen arbeiten häufig mit langfristigen Verträgen, regulierten Gebühren oder Monopolstellungen. Das kann für stabile Ausschüttungen sorgen, die den Kurs weniger schwanken lassen als bei zyklischen Branchen.

Steigen die Zinsen, werden zukünftige Gewinne stärker abgezinst. Das drückt tendenziell auf die Kurse von Infrastrukturaktien, die oft als Anleiheersatz gehandelt werden.

Über längere Zeiträume von fünf Jahren und mehr haben Infrastruktur-Indizes in der Vergangenheit Renditen im mittleren einstelligen Prozentbereich pro Jahr erzielt. Eine Garantie für die Zukunft ist das nicht.

Digitale Infrastruktur umfasst physische Anlagen, die digitale Dienste ermöglichen: Rechenzentren, Sendemasten, Glasfaserkabel und Satelliten. Betreiber dieser Anlagen erzielen oft wiederkehrende Erlöse aus Miet- oder Nutzungsverträgen, ähnlich wie klassische Versorger.

In Infrastruktur-Indizes findest du solche Unternehmen etwa im Telekommunikations- oder Immobiliensegment. American Tower, ein Betreiber von Mobilfunkmasten, gehört zu den größten Positionen im iShares Global Infrastructure UCITS ETF.

Dieser Bereich wächst strukturell stärker als klassische Netze, weil der Datenverkehr weltweit zunimmt. Für dich kann das eine Beimischung sein, die langfristige Wachstumstrends mit den stabilen Ertragsmerkmalen klassischer Infrastruktur verbindet.

ETF-Anteile gelten als Sondervermögen. Das Fondsvermögen ist rechtlich vom Vermögen der Fondsgesellschaft getrennt. Eine Insolvenz von BlackRock oder iShares würde deine Anteile nicht berühren, weil sie nicht in die Insolvenzmasse fallen.

Die Wertpapiere des ETF liegen bei einer unabhängigen Depotbank, beim iShares Global Infrastructure UCITS ETF ist das State Street. Diese Bank überwacht die Einhaltung der Anlagegrenzen und verwahrt die Aktien getrennt vom Vermögen der Fondsgesellschaft.

Deine ETF-Anteile in deinem Wertpapierdepot sind dein Eigentum. Auch bei einer Pleite deines Brokers bleiben sie dir erhalten, weil sie nicht zum Vermögen des Brokers gehören. Du kannst sie in diesem Fall auf ein anderes Depot übertragen.

Ein Fondsvolumen von mindestens 100 Millionen Euro verringert das Risiko, dass der Anbieter den ETF mangels Wirtschaftlichkeit schließt.

Die folgenden Kriterien helfen dir bei der Auswahl:

• Die Gesamtkostenquote liegt unter 0,65 Prozent pro Jahr.
• Das Fondsvolumen beträgt mehr als 100 Millionen Euro.
• Der ETF repliziert den Index physisch und ist UCITS-konform nach europäischem Recht.
• Die ISIN beginnt mit IE, LU oder DE, was auf einen europäischen Fonds hindeutet.
• Das Ausschüttungsintervall passt zu deinem Anlageziel, ob du regelmäßige Erträge möchtest oder thesaurieren willst.
• Die Ländergewichtung ist dir bekannt und du akzeptierst das damit verbundene Währungsrisiko.

Der iShares Global Infrastructure UCITS ETF erfüllt diese Kriterien: Er hat ein Fondsvolumen von 2.143 Millionen Euro, eine TER von 0,65 Prozent und ist in Irland aufgelegt.

Infrastruktur-ETFs sind Spezialprodukte und eignen sich nicht als alleinige Anlage. Wer sein gesamtes Geld in diesen Sektor steckt, geht ein hohes Klumpenrisiko ein, weil die Branchen- und Länderauswahl eng begrenzt ist. Als Beimischung zu einem breiten Weltportfolio mit einem Anteil von 10 bis 20 Prozent kannst du das Risiko dagegen vertretbar halten.

Ein weiterer Fehler ist, die hohe USA-Gewichtung zu ignorieren. Wer bereits einen breiten Welt-ETF mit rund 60 Prozent US-Anteil besitzt und zusätzlich einen Infrastruktur-ETF mit 63 Prozent USA kauft, erhöht seine Abhängigkeit vom amerikanischen Markt erheblich.

Vermeide außerdem, mehrere Infrastruktur-ETFs zu kaufen, die denselben Index abbilden. Das verursacht doppelte Kosten ohne zusätzliche Diversifikation. Ein einziger, solider ETF auf den FTSE Global Core Infrastructure Index reicht für die Beimischung aus.