Lohnt sich der Cost-Average-Effekt? So funktioniert der Durchschnittskosteneffekt

Die Mechanik dahinter ist einfach: Du investierst in festen Abständen immer denselben Geldbetrag, zum Beispiel monatlich 100 Euro. Bei niedrigen Kursen bekommst du für dieses Geld mehr Anteile, bei hohen Kursen entsprechend weniger. Über alle Käufe hinweg ergibt sich so ein Mischpreis, der zwischen dem günstigsten und dem ungünstigsten Kurs deines Anlagezeitraums liegt.

Der Vorteil für dich: Du musst nicht den einen perfekten Zeitpunkt für den Einstieg finden. Das Risiko, dein gesamtes Kapital ausgerechnet vor einem Kursrutsch anzulegen, wird über viele Kaufzeitpunkte verteilt.

Der Durchschnittspreis liegt immer zwischen dem günstigsten und dem ungünstigsten Kurs im Anlagezeitraum.

Stell dir vor, du richtest einen Sparplan mit 100 Euro monatlich auf einen ETF ein. Kostet ein Anteil im ersten Monat 100 Euro, erhältst du genau einen Anteil. Steigt der Kurs im nächsten Monat auf 200 Euro, reicht dein Geld nur noch für einen halben Anteil. Fällt der Kurs dagegen auf 50 Euro, bekommst du für deine 100 Euro zwei Anteile.

Entscheidend ist, dass du immer denselben Geldbetrag und nicht eine feste Stückzahl kaufst. Nur so kaufst du in günstigen Phasen automatisch mehr Anteile und in teuren Phasen weniger. Über alle Käufe hinweg bildet sich ein Durchschnittspreis, der niedriger sein kann als der reine Durchschnitt der Kurse.

Bei halbiertem Kurs erhältst du für denselben Betrag die doppelte Stückzahl.

Ein Sparplan verteilt dein Timing-Risiko über viele Kaufzeitpunkte. Das ist besonders hilfreich, wenn du noch wenig Erfahrung an der Börse hast oder nicht ständig Kurse beobachten willst. Eine Einmalanlage kann dagegen die bessere Wahl sein, wenn du bereits einen größeren Betrag zur Verfügung hast und die Märkte langfristig steigen.

In stark steigenden Märkten profitiert eine Einmalanlage stärker, weil das gesamte Kapital früh investiert ist. Bei starken Kursschwankungen wirkt sich der Sparplan positiv aus, weil du günstige Phasen automatisch für zusätzliche Käufe nutzt.

Für Börsenneulinge und die langfristige Altersvorsorge ist der Sparplan meist die passendere Strategie.

Diese Bedingungen begünstigen die Strategie.

Der Effekt wirkt besonders gut bei stark schwankenden Kursen, also in volatilen Märkten. Wenn die Kurse immer wieder fallen und steigen, kaufst du in den Tiefs automatisch mehr Anteile. Das funktioniert vor allem bei Aktien, ETFs und Aktienfonds, deren Kurse naturgemäß schwanken.

Bei sehr konstant verlaufenden Anlagen wie manchen Anleihen oder offenen Immobilienfonds bringt der Durchschnittskosteneffekt kaum Vorteile. Auch bei dauerhaft fallenden Kursen ohne Erholung schützt er dich nicht vor Verlusten. Ein langer Anlagehorizont von mehreren Jahren oder Jahrzehnten ist die wichtigste Voraussetzung.

Der Cost-Average-Effekt lohnt sich vor allem bei stark schwankenden Kursen und einem langen Anlagehorizont.

Ein vereinfachtes Beispiel: Du kaufst dreimal für je 100 Euro Anteile. Im ersten Monat kostet ein Anteil 100 Euro, du erhältst einen Anteil. Im zweiten Monat kostet er 50 Euro, du bekommst zwei Anteile. Im dritten Monat kostet er 25 Euro, du erhältst vier Anteile. Zusammen hast du 300 Euro für sieben Anteile bezahlt.

Dein Durchschnittspreis liegt damit bei 42,86 Euro pro Anteil. Hättest du stattdessen jeden Monat genau einen Anteil gekauft, wären es 175 Euro für drei Anteile gewesen, also 58,33 Euro pro Anteil. Der Unterschied entsteht, weil du bei niedrigen Kursen mehr Anteile erwirbst.

Der Durchschnittspreis von 42,86 Euro liegt deutlich unter dem arithmetischen Mittel der Kurse von 58,33 Euro.

Diese Fehler solltest du vermeiden.

Der Effekt schützt dich nicht vor Verlusten. Fallen die Kurse dauerhaft, verlierst du auch mit einem Sparplan Geld. Ebenso wenig ist der Sparplan immer besser als eine Einmalanlage: In steigenden Märkten ist die Einmalanlage oft rentabler, weil das gesamte Kapital früher investiert ist.

Ein weiterer Denkfehler ist der Vergleich mit dem Kauf einer festen Stückzahl. Der Vorteil entsteht nur, wenn du einen festen Geldbetrag und nicht eine feste Anteilszahl kaufst. Außerdem mindern Ordergebühren und laufende Kosten deine Rendite, auch bei einem Sparplan.

Der Cost-Average-Effekt garantiert keine Gewinne und ist nicht in jeder Marktlage die bessere Wahl.

Diese Punkte helfen dir bei der Umsetzung.

Wähle einen breit streuenden ETF oder Investmentfonds auf Aktienbasis, denn nur bei schwankenden Kursen kann der Effekt wirken. Lege eine feste Sparrate fest, die du langfristig halten kannst, und plane einen Anlagehorizont von mindestens zehn Jahren ein.

Lass den Sparplan auch bei Kursrückgängen unverändert weiterlaufen. Gerade in diesen Phasen kaufst du mehr Anteile für dein Geld. Reinvestiere Ausschüttungen oder wähle eine thesaurierende Variante, damit der Zinseszinseffekt zusätzlich wirkt.

• Wähle einen breit streuenden ETF oder Investmentfonds auf Aktienbasis.
• Lege eine feste Sparrate fest, die du langfristig halten kannst.
• Plane einen Anlagehorizont von mindestens zehn Jahren ein.
• Lass den Sparplan auch bei Kursrückgängen unverändert weiterlaufen.
• Reinvestiere Ausschüttungen oder wähle eine thesaurierende Variante.
• Prüfe die jährlichen Kosten des Wertpapiers und des Depots.

Pro Person und Jahr sind 1000 Euro an Kapitalerträgen steuerfrei. Bei zusammenveranlagten Ehepaaren sind es 2000 Euro. Auf Erträge oberhalb dieses Freibetrags fallen 25 Prozent Abgeltungsteuer an, zuzüglich 5,5 Prozent Solidaritätszuschlag auf die Abgeltungsteuer.

Bei Aktienfonds und Aktien-ETFs bleibt ein Teil der Erträge steuerfrei. Die Teilfreistellung beträgt 30 Prozent, wenn die Fonds überwiegend in Aktien investieren. Das reduziert deine Steuerlast zusätzlich.

Pro Person und Jahr sind 1000 Euro an Kapitalerträgen steuerfrei, bei Ehepaaren 2000 Euro.

Gut geeignet sind Aktien, ETFs auf Aktienindizes, Aktienfonds und gemischte Investmentfonds mit hohem Aktienanteil. Diese Anlagen schwanken regelmäßig, sodass du in günstigen Phasen mehr Anteile erwirbst.

Weniger geeignet sind Staatsanleihen mit konstanter Wertentwicklung, offene Immobilienfonds, Geldmarktfonds sowie Tagesgeld und Festgeld. Bei diesen Anlagen fehlen die Kursschwankungen, die der Effekt benötigt.

Der Cost-Average-Effekt funktioniert vor allem bei Aktien, Aktien-ETFs und Aktienfonds.

Sie ergänzen sich bei einem Sparplan.

Der Cost-Average-Effekt senkt deinen durchschnittlichen Kaufpreis durch regelmäßige Käufe bei schwankenden Kursen. Der Zinseszinseffekt erhöht dein Kapital, indem Erträge wieder angelegt werden und selbst Erträge erzielen. Beide Effekte wirken gleichzeitig, wenn du einen ETF-Sparplan über viele Jahre führst.

Der Durchschnittskosteneffekt reduziert dein Timing-Risiko beim Einstieg. Der Zinseszinseffekt beschleunigt das Kapitalwachstum über lange Zeiträume. In einem Sparplan kaufst du zu Durchschnittspreisen und reinvestierst gleichzeitig deine Erträge.

In einem ETF-Sparplan wirken beide Effekte gleichzeitig: Du kaufst zu Durchschnittspreisen und reinvestierst deine Erträge.