JahresabschlussAnalyse an der Universität Kassel

Geeignete Aufbereitungsschemata (Strukturbilanzen) sind dadurch gekennzeichnet, dass in Ihnen 

- die Posten der Aktiv u Passivseite

- nach Liquidierbarkeits bzw

- nach Fälligkeitsgesichtspunkten

gegliedert werden.

Informationsfunktion:

Der Anhang hat die Aufgabe, über die Bilanz u die GuV hinaus e besseres Bild über die Vermögens- Finanz- u Ertragslage zu vermitteln. Deshalb bringt der Anhang dem Jahresabschlussanalytiker durchweg wesentliche Aufschlüsse.

Interpretationsfunktion:

Durch Ergänzungen u Erläuterungen wird die Aussagefähigkeit von Bilanz u GuV erhöht.

Bsp: Angabe zu Geschäften mit nahe stehneden Unternehmen u Personen, Angaben zu Forschungs- u Entwicklungskosten, Vergütung des Abschlussprüfers

Entlastungsfunktion:

Bestimmte Angaben werden nicht in der Bilanz o GuV dargestellt, sondern in den Anhang verlagert

Bsp: Anlagenspiegel, Eigenkapitalspiegel, Verbindlichkeits spiegel, Kapitalflussrechnung

Ergänzungsfunktion:

Hier handelt es sich um Informationen, die nicht Inhalt der Bilanz o GuV sind

Bsp: Angaben z außerbilanziellen Geschäften, Angaben zur Berechnung der Pensionsrückstellungen

Sie ist gem. § 264 HGB ein Pflichtbestandteil des Jahresabschlusses kapitalmarktorientierter Unternehmen.

Grundlage der Kapitalflussrechnung ist der Cashflow.

Sie ermöglicht die Beurteilung der Fähigkeit des Unternehmens Zahlungsmittel zu erwirtschaften, die für Ausschüttungen, Investitionen o  zur Schuldentilgung zur Verfügung stehen.

Die Mittelzuflüsse und abflüsse errechnen sich nach folgendem Schema:

Jahresüberschuss

+ Cashflow aus lfd. Geschäftstätigkeit

+ Cashfolw aus Investitionstätigkeit

+ Cashflow aus Finanzierungstätigkeit

= Zahlungsmittel am Jahresende

Die Bezeichnung „Kapitalflussrechnung“ ist eigentlich irreführend, da das Kapital in der Regel nicht liquide ist und sich innerhalb eines Jahres zumeist kaum bewegt. 

Eine korrekte Bezeichnung und zudem eine bessere Übersetzung des englischen Begriffs „cash flow statement“ wäre daher der Terminus „Geldflussrechnung“.

Die Kapitalflussrechnung ist als spezielles Zusatzinstrument für die Einschätzung der finanziellen Lage sinnvoll, da es wertvolle Informationen für die Finanzlage liefert und Herkunft sowie Verwendung finanzieller Mittel systematisch gegenüberstellt. 

Dementsprechend kann die Kapitalflussrechnung auch als Mittelherkunfts- und Mittelverwendungsrechnung oder als Finanzflussrechnung bezeichnet werden, in der die Entwicklung, Herkunft und Verwendung der Finanzmittel dokumentiert, sowie die Ein- und Auszahlung der betrachteten Periode strukturiert abgebildet wird. 

Um die Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens beurteilen zu können, müssen jedoch Einzahlungen und Auszahlungen sowie die Zahlungsströme innerhalb des Unternehmens analysiert werden. 

Die unzulängliche Liquiditätsorientierung des Jahresabschlusses verschleiert den klaren Einblick in die Finanzlage des Unternehmens. 

Es ist nicht gewährleistet, dass drohende Zahlungsengpässe und somit ein Insolvenzantragsgrund (§ 17, § 18 Insolvenzordnung (InsO)) rechtzeitig oder überhaupt erkannt werden.

Es wird zwischen retrospektiven und prospektiven Kapitalflussrechnungen unterschieden. Diese differieren lediglich bezüglich des gewählten Betrachtungszeitraums:

• Retrospektive Kapitalflussrechnungen sind vergangenheitsorientiert und haben vorliegende Jahresabschlüsse zur Grundlage. Sie sind daher objektiv nachprüfbar, dienen jedoch nicht als Prognoseinstrument.
• Prospektive Kapitalflussrechnungen, Finanzplan genannt, basieren auf Plan-Gewinn- und Verlustrechnungen. Sie sind zukunftsorientiert, dienen der Prognose und Planung und sind lediglich zur Beurteilung der zukünftigen Zahlungsfähigkeit geeignet.

Nach § 264 HGB sind kapitalmakrtorientierte Unternehmen verpflichtet eine Eigenkapitalspiegel aufzustellen.

Ziel des EKSpiegels ist es, den Eigentümern u Gläubigern die Veränderung des Eigenkapitals innerhalb eines Geschäftsjahres offenzulegen.

Damit wird gleichzeitig die Verwendung des Jahresüberschusses gezeigt.

Bilanzpolitik- Definition 

Die Ausübung von Bilanzierungs-, Bewertungs- und Ausweiswahlrechten, um ein bestimmtes Ergebnis zu erreichen, z.B.: ein hoher Gewinn, ein hoher Eigenkapitalausweis oder eine niedrige Bilanzsumme um die Prüfungspflicht nach § 316 HGB zu vermeiden; oftmals soll auch einfach ein bestimmter Wert (z.B. das den Aktionären verkündete Gewinnziel) erreicht werden.

Bilanzpolitik ist ein zweiseitiges Schwert: so führt ein hoher Gewinnausweis in einem Jahr üblicherweise zu geringeren Gewinnen in den Folgejahren.

Bilanzpolitische Instrumente:

Im lfd. Jahr:

Um die Vermögensstruktur zu beeinflussen:

- Kauf o Leasing von AV

- Erhöhung/ Verminderung von Warenbeständen/ Vorräten

Um die Kapitalstruktur zu verändern könnte:

- kurzfristiges FK kann umgewandelt werden in 

  langfristiges FK

- Zuführung von neuem Eigenkapital

Bilanzierungswahlrechte/ Ansatzwahlrechte

Folgende Aktivierungswahlrechte führen im Jahr der Ausübung zu einem höheren Vermögens- und Gewinnausweis in der HB:

• Aktivierungswahlrecht bzgl. selbsterstellter immat. VG des AV § 248 (2) HGB
• Aktivierungswahlrecht bzgl. eines Disagios § 250 (3) HGB
• Aktivierungswahlrecht bzgl. aktiver latenter Steuern § 274 HGB

Wird ein Bilanzierungswahlrecht ausgeübt, führt dies in den Folgejahren i.d.R. zu geringeren Gewinnen, da die aktivierten Bilanzposten planmäßig abgeschrieben bzw. aufgelöst werden.

Als Passivierungswahlrecht kommt lediglich Art. 28 EGHGB für Altzusagen (Pensionszusagen vor dem 1. Januar 1987) in Betracht.

Bewertungswahlrechte

• Bemessung der Herstellungskosten;
• Schätzung der Rückstellungen (im Rahmen vernünftiger kaufmännischer Beurteilung)
• Wahl der Abschreibungsmethoden und Nutzungsdauern
• Anwendung von Bewertungsvereinfachungsverfahren wie FiFo, LiFo etc.
• die Vornahme außerplanmäßiger Abschreibungen auf Finanzanlagen nach dem gemilderten Niederstwertprinzip auch bei voraussichtlich nicht dauernder Wertminderung (§ 253 Abs. 3 Satz 6 HGB).
• Ansatz des niedrigeren Werts bei vorübergehender Wertminderung von Finanzanlagen § 253 (3) 4 HGB

Gliederungs- bzw. Ausweiswahlrecht

- z.B für erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen (§265 (5) 2 HGB).

- GuV nach GKV oder UKV

Bilanzpolitik im Anhang

Die Bilanzpolitik eines Unternehmens kann im Wesentlichen aus dem Anhang des Jahresabschlusses herausgelesen werden. Dort muss das Unternehmen nach § 284 Abs. 2 Nr. 1 HGB die angewandten Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden angeben, d.h. z.B., ob linear oder degressiv abgeschrieben wurde, ob aktive latente Steuern aktiviert wurden, welche Kosten in die Herstellungskosten einbezogen werden, ob Vorräte mit FiFo bewertet werden etc.

Allerdings lassen sich daraus kaum quantitative Unterschiede ablesen: wenn ein Unternehmen angibt, dass es degressiv abschreibt, kennt man nicht den Unterschied in € zu einer linearen Abschreibung. Man kann jedoch ableiten, ob ein Unternehmen eher konservativ bilanziert oder im Gegensatz z.B. alle Aktivierungswahlrechte nutzt, um hohe Gewinne auszuweisen. Bei den Aktivierungswahlrechten ist der Unterschied auch quantitativ ersichtlich, da diese zu eigenen Bilanzposten führen.

Ausgangspunkt der Analyse ist der HGB Jahresabschluss der Unternehmung.

Bestehend aus Bilanz und GuV (§ 242 HGB) bei KapGes kommt der Anhang § 264 HGB hinzu.

Der Gesetzgeber schreibt vor, ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögen- Ertrags- und Finanzlage  zu vermitteln.

Allerdings soll dies unter der Anwendung der Grundsätze ordnungsgemäßer Buchführung geschehen.

Danach sind eine Vielzahl von Einzelvorschriften einzuhalten:

- Vorsichtsprinzip

- Anschaffungswertprinzip

- Bilanzierungswahlrechte u verbote.

Der JA muss also aufbereitet werden:

mögliche Über- und Unterbewertungen sollen aufgedeckt und eine entsprechende Umwertung vorgenommen werden hin zur Strukturbilanz.

Dabei werden einige Bilanzpositionen mit anderen saldiert und/ oder zusammengefaßt.

Das Ergebnis dieser

- Umwertung

- Saldierung und

- Gruppierung 

ist die Strukturbilanz.

Die Bilanzsumme kann sich hierbei ändern.

Anhand der Strukturbilanz kann dann die Bilanz nach 

- Vermögensstruktur

- Kapitalstruktur

- Finanzstruktur

- Liquidität ausgewertet werden

Berücksichtigung der stillen Reserven

- Wertsteigerung von Anlagevermögen

- Vorräte wurden nur zu Herstellungskosten

  aktiviert (Untergrenze)

- nicht aktivierte selbst geschaffene VG des AV

  sofern marktfähig

- Pensionsrückstellungen

- Passive latente Steuern 

Stille Reserven auf der Aktivseite sind von den entsprechenden Posten auf der Passivseite abzuziehen.

Stille Reserven werden natürlich nur berücksichtig, wenn ihre Höhe errechnet o mind. geschätz werden kann.

Beachte: bei der Auflösung einer stillen Reserve, die kurz bevor steht, ist die Ertragssteuerbelastung zuberücksichitgen (30 %)

Der gegenteilige Fall ist die Überbewertung:

- aktivierter derivate Firmenwert (§246 HGB)

- aktiviertes Disagio § 250 (3) HGB und

- aktivierte, aber nicht marktfähige selbsthergestelltes

  imm. Anlagevermögen

- aktive Latente Steuern § 274 HGB

  stellt keine echten Vermögenswerte dar, daher werden 

  sie in eine aufbereite Bilanz nicht übernommen!

  Diese Sachverhalte führen zu einer Verminderung

  des Eigenkapitals

Saldierung

- Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen, werden gem 

  § 268 (5) 2 HGB, soweit 

  mit der Produktion begonnen wurde (regelmäßig 

  Unterstellung) mit den den Vorräten 

  verrechnet bzw. eine Saldierung vorgenommen.

  Sie stellen dann kein kurzfristiges FK dar

Gruppierung:

Die nach den Umwertungen u Saldierungen noch verbleibenden Posten sind in einem Aufbereitungsschema zusammenzufassen.

- Anlagevermögen

  kann tlw. zusammengefasst werden

- Umlaufvermögen

  - Mittel 1. Grades (liquide Mittel)

  - Mittel 2. Grades (innerhalb von 3 Monaten liquidierbar)

  - Mittel 3. Grades ( nach mehr als 3 Monaten liquidierbar)

Eigenkapital:

Hier schlagen sich sämtliche Umwertungen nieder.

Es kann folgende Rechnung vorgenommen werden:

Gezeichnetes Kapital

- nicht eingeforderte Einlagen

+ Rücklagen

+ stille Reserven

- bestimmte Aktivposten: akt. lat St., Firmenwert, Disagio..

+/- Jahresüberschuss/ Jahresfehlbetrag

+/- Gewinnvortrag/ Verlustvortrag

- auszuschüttender Betrag

= Eigenkapital f Zwecke der Jahresabschlussanalyse

Fremdkapital:

(nach § 268, 285 HGB Fristigkeiten)

- Kurzfristig bis zu einem Jahr fällig

  (VerbLuL, PRAP, Kontokorrent..)

- Mittelfristig, Laufzeit mehr als ein Jahr

  Schuldwechsel mit mehr als 3 Monaten,

  Darlehen bis ein Jahr..

- Langfristig, Laufzeit mehr als fünf Jahre

  Pensionsrückstellungen

- Entgeltlich erworbene immaterielle VG des AV sind gemäße 

  § 246 (1) HGB zu aktivieren.

- Nicht entgeltlich erworbene immaterielle VG des AV können

  gem § 248 (2) HGB aktiviert werden.

  -> Wahlrecht im HGB  (steuerrechtlich nicht möglich!)

- Zahlungsverpflichtungen an derzeitige o frühere MA

- Höhe u Zeitpunkt der Zahlung ist meist ungewiss

- gem. § 253 (1) HGB sind sie mit dem 

  Erfüllungsbetrag anzusetzten, das heißt:

  zukünftig eintretende Kostensteigerungen o auch 

  Senkungen müssen berücksichtigt werden.

- da sie Zahlungsverpflichtungen darstellen u kein 

  Haftungskapital, werden sie i.d.R. dem

- langfristigem Fremdkapital zugeordnet

Erfüllungsbetrag (engl. settlement value) ist im Bilanzrecht der Bewertungsmaßstab für Verbindlichkeiten und Rückstellungen und bezeichnet den Betrag, mit dem ein bilanzierender Schuldner eine Verbindlichkeit bei deren Fälligkeit zu erfüllen hat. 

Den bestimmten Rechtsbegriff des Erfüllungsbetrags gibt es nur bei Passiva. 

Hier stellt der Erfüllungsbetrag einen Bewertungsmaßstab dar, mit dessen Hilfe die Höhe von Verbindlichkeiten an ihrem Fälligkeitstag bestimmt wird. 

Das Bilanzrechtsmodernisierungsgesetz vom Mai 2009 hat für Verbindlichkeiten und Rückstellungen einheitlich den Begriff des Erfüllungsbetrags eingeführt, nachdem vorher für Verbindlichkeiten der Rückzahlungsbetrag maßgeblich war. 

Diese Klarstellung sollte erreichen, dass nur die mit einem vorherigen Geldzahlungsfluss entstandenen Verbindlichkeiten zurückgezahlt werden können, während Sachleistungs- und Sachwertverpflichtungen vom Schuldner zu erfüllen sind.

[1] Demnach stellt der Erfüllungsbetrag den Betrag dar, der zur Erfüllung der Verbindlichkeit sicher (bei Schulden) oder wahrscheinlich (bei Rückstellungen) aufzubringen ist.  

- selbst geschaffene imm. VG dürfen in der HB gem. 

  § 248 HGB aktiviert werden

  (steuerrechtich ist das nicht möglich)

- Vorräte werden in der HB z.B. mit FiFo bewertet

  und damit höher, als in der StB, in der nur

  mit Lifo o Durchschnitt bewertet werden darf

- Aufgrund des strengen Niederstwertprinzips sind auch

  bei nur vorübergehender Wertminderungen die  VG des

  UV niedriger anzusetzten.

  Das StRecht verbietet das § 6  (1) 2 EStG

- Abschreibungen auf Finanzanlagen, auch wenn die Wertminderung nur vorübergehend 

  sein sollte (steuerrechtlich nur bei dauerhafter Wertminderung)

- Handeslrechtlich müssen für drohende Verluste aus

  schwebenden Geschäften Rückstellungen

  gebildet werden, diese mindern den Gewinn

  (steuerrechtlich ist dies § 5 (4a) ESTG verboten)

Nach diesem GuV orientierten Timing Konzept ergeben sich latente Steuern als Differenz zwischen dem tatsächlichen Steueraufwand einer Periode u dem Steueraufwand, der sich ergeben hätte, wenn das Ergbenis der HB Grundlage für die Besteuern wäre.