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Microeconomics
What is a market?
A market is any place where buyers and sellers meet to exchange goods and services.
Microeconomics
What are price signals?
A price signal is the information that markets generate to guide the distribution of resources.
Microeconomics
What is demand?
The desire or willingness of the people with required ability to purchase goods and services at a particular price.
Microeconomics
What are perfectly competitive markets?
In a perfectly competitive market, no participant (buyer or seller) is large enough to have the power to set (or influence) the price of a homogeneous product, e.g. farmer's market.
Microeconomics
What happens to the equilibrium when supply decreases?
Microeconomics
What characterizes a well-behaved indifference curve?
Microeconomics
What is a demand schedule?
A list showing the quantity of a good that consumers would choose to purchase at different prices, with all other variables held constant.
Microeconomics
Movement along the Demand Curve: what happens?
A change in the price of a good:
Microeconomics
What are imperfectly competitive markets?
An imperfectly competitive market is a market where a single buyer or seller has the power to set (or influence) the price, e.g. local electricity company
Microeconomics
What is the equilibrium price?
The equilibrium price is the price at which the quantity of a product offered is equal to the quantity of the product in demand.
Microeconomics
What is elasticity?
Elasticity refers to the degree of responsiveness of one variable to another.
Microeconomics
What is the Demand Curve?
A curve showing the relationship between the price of a good and the quantity demanded, holding constant all other variables that influence demand.
It is the graphical representation of the demand schedule.
The Law of demand tells us that demand curves virtually always slope downward.
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