Microeconomics an der Hochschule Rhein-Waal

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What are price signals?

A price signal is the information that markets generate to guide the distribution of resources.

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What is a market?

A market is any place where buyers and sellers meet to exchange goods and services.

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What are perfectly competitive markets?

In a perfectly competitive market, no participant (buyer or seller) is large enough to have the power to set (or influence) the price of a homogeneous product, e.g. farmer's market.

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What is the equilibrium price?

The equilibrium price is the price at which the quantity of a product offered is equal to the quantity of the product in demand.

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What are imperfectly competitive markets?

An imperfectly competitive market is a market where a single buyer or seller has the power to set (or influence) the price, e.g. local electricity company

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What is demand?

The desire or willingness of the people with required ability to purchase goods and services at a particular price.

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What is a demand schedule?

A list showing the quantity of a good that consumers would choose to purchase at different prices, with all other variables held constant.

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Movement along the Demand Curve: what happens?

A change in the price of a good:

causes a movement along the demand curve or change in quantity demanded
a fall in price would cause a movement to the right along the demand curve
a rise in price would cause a movement to the left along the demand curve

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What is the Demand Curve?

A curve showing the relationship between the price of a good and the quantity demanded, holding constant all other variables that influence demand.

It is the graphical representation of the demand schedule.

The Law of demand tells us that demand curves virtually always slope downward.

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What happens to the equilibrium when supply decreases?

a decrease in supply creates excess demand at the originl equilibrium price
the excess demand pushes price upward until a new higher price and lower quantitiy are reached

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What do changes in substitute goods lead to?

An increase in the price of one results in an increase in the demand for the other.

Example: increasing price for Coca Cola -> increasing demand for Pepsi (cheaper)

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What does the Law of Supply say?

The Law of Supply states that when the price of a good rises and all other factors remain the same, the quantitiy of the good supplied will rise.

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