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Lernmaterialien für Credit Portfolio Management an der Frankfurt School of Finance & Management

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TESTE DEIN WISSEN
In welchem Fall können wegen des Counterparty Risikos Verluste entstehen? Was kann man dagegen tun?
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TESTE DEIN WISSEN
Wenn der Wert (Net Present Value, NPV) des Kontraktes größer Null ist (z.B. Protection Buyer, Credit Spread ist gestiegen) und der Counterpart bankrott geht und die Zahlungen aus dem CDS nicht mehr erfüllen kann, entsteht mir ein Verlust. Durch die Vereinbarung, Collateral im Umfang des NAVs des CDS hinterlegen zu müssen, kann dieses Risiko weitgehend ausgeschlossen werden. (Man könnte auch, wie bei Futures, die Kontrakte über eine Settlementstelle laufen lassen und Kursveränderungen durch tägliche Marginzahlungen ausgleichen.)
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TESTE DEIN WISSEN
Nennen Sie die drei wichtigsten Typen von Credit Events?
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TESTE DEIN WISSEN
Bankruptcy, Failure to Pay, Restructuring.
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TESTE DEIN WISSEN
Warum können zwischen dem theoretischen CDS spread und den tatsächichen CDS sprad Differenzen auf dem Markt auftreten. 3 Gründe
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TESTE DEIN WISSEN
1. Mangelnde Liquidität. Unternehmensanleihen haben die größte Liquidität, danach kommen die CDS und die schlechteste Liquidität weißt der Staatsanleihen auf. 2. Unterschiedliche Besteuereung 3. Unternehmensanleihen sind schwer zu shorten 4. Alle drei Arten haben unterschiedliche Transaktionskosten
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Was ist ein Spread?
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Renditeabstand zu Instrumenten gleicher Laufzeit.
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Definiere Kreditderivat
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Kontrakt dessen Zahlung an ein Kreditrisiko gekopppelt ist. Beispiele Kredtirisiken: Default, markt risiko, revovery risk
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TESTE DEIN WISSEN
Single Name CDS festzulegenede Details im Vertrag und wichtige Punkte vor Vertragsabschluss
Lösung anzeigen
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Vor Vertragsabschluss: Abschluss eines ISDA Agreements und spefikation der Reference Obligation. (siehe unten) Festzulegende Details: - Referenzeinheit bzw. Referenzverbindlichkeit - Nominal - fixed payments - credit events
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TESTE DEIN WISSEN
Warum ist ESG in der Bonittätsanalyse relevant?
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durch erweiterung der Analyse um diese Faktoren, sollten fat tail risiken reduziert oder minimiert werden können. (extreme Ausschläge der Renditen)
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TESTE DEIN WISSEN
Was ist das Counterparty Risk bei CDS und wie kann es ausgeschaltet werden?
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TESTE DEIN WISSEN
Risiko des Ausfalls des Vertragspartners. Wird heute oft durch den Austausch von Collateral „ausgeschaltet“ ( -> Collateral Support Annex to the ISDA Master Agreement)
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TESTE DEIN WISSEN
Nenne drei Faktoren, warum der CDS Spread einer Firma steigen kann
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TESTE DEIN WISSEN
- Unternehmenswert gefallen - Default probability des U gestiegen - Die erwartete recovery rate sinkt.
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TESTE DEIN WISSEN
Wofür steht ESG?
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TESTE DEIN WISSEN
Enviromental, Social, Governance - Faktoren zu 1) Umwelt Management zu 2) Arbeitsrecht zu 3) Reputation/Kartellbildung
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TESTE DEIN WISSEN
Erklären Sie allgemein, was ein CDS ist und welches Ziel er verfolgt.
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TESTE DEIN WISSEN
A (single name) credit default swap is an over-the-counter contract between the seller andbuyer of protection against the risk of default on a set of debt obligations issued by aspecified reference entity. The insured, or buyer of protection, pays a quarterly spread orpremium for the duration of the contract (typically 1, 3, 5, 7 or 10 years) in return for theguarantee of full principal return in the event of default. So the purpose of a CDS is topurchase credit protection, i.e. to short the credit exposure. (5 points)
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Was bedeteutet die Spreadduration im aktiven Kreditportfoliomanagement?
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diese Kennzahl kann für Positionen des Gesamtportfolios zum Benachmarktvergleich und Risikoanalysen eingesetzt werden.
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  • 33475 Karteikarten
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  • 5 Lernmaterialien

Beispielhafte Karteikarten für deinen Credit Portfolio Management Kurs an der Frankfurt School of Finance & Management - von Kommilitonen auf StudySmarter erstellt!

Q:
In welchem Fall können wegen des Counterparty Risikos Verluste entstehen? Was kann man dagegen tun?
A:
Wenn der Wert (Net Present Value, NPV) des Kontraktes größer Null ist (z.B. Protection Buyer, Credit Spread ist gestiegen) und der Counterpart bankrott geht und die Zahlungen aus dem CDS nicht mehr erfüllen kann, entsteht mir ein Verlust. Durch die Vereinbarung, Collateral im Umfang des NAVs des CDS hinterlegen zu müssen, kann dieses Risiko weitgehend ausgeschlossen werden. (Man könnte auch, wie bei Futures, die Kontrakte über eine Settlementstelle laufen lassen und Kursveränderungen durch tägliche Marginzahlungen ausgleichen.)
Q:
Nennen Sie die drei wichtigsten Typen von Credit Events?
A:
Bankruptcy, Failure to Pay, Restructuring.
Q:
Warum können zwischen dem theoretischen CDS spread und den tatsächichen CDS sprad Differenzen auf dem Markt auftreten. 3 Gründe
A:
1. Mangelnde Liquidität. Unternehmensanleihen haben die größte Liquidität, danach kommen die CDS und die schlechteste Liquidität weißt der Staatsanleihen auf. 2. Unterschiedliche Besteuereung 3. Unternehmensanleihen sind schwer zu shorten 4. Alle drei Arten haben unterschiedliche Transaktionskosten
Q:
Was ist ein Spread?
A:
Renditeabstand zu Instrumenten gleicher Laufzeit.
Q:
Definiere Kreditderivat
A:
Kontrakt dessen Zahlung an ein Kreditrisiko gekopppelt ist. Beispiele Kredtirisiken: Default, markt risiko, revovery risk
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Q:
Single Name CDS festzulegenede Details im Vertrag und wichtige Punkte vor Vertragsabschluss
A:
Vor Vertragsabschluss: Abschluss eines ISDA Agreements und spefikation der Reference Obligation. (siehe unten) Festzulegende Details: - Referenzeinheit bzw. Referenzverbindlichkeit - Nominal - fixed payments - credit events
Q:
Warum ist ESG in der Bonittätsanalyse relevant?
A:
durch erweiterung der Analyse um diese Faktoren, sollten fat tail risiken reduziert oder minimiert werden können. (extreme Ausschläge der Renditen)
Q:
Was ist das Counterparty Risk bei CDS und wie kann es ausgeschaltet werden?
A:
Risiko des Ausfalls des Vertragspartners. Wird heute oft durch den Austausch von Collateral „ausgeschaltet“ ( -> Collateral Support Annex to the ISDA Master Agreement)
Q:
Nenne drei Faktoren, warum der CDS Spread einer Firma steigen kann
A:
- Unternehmenswert gefallen - Default probability des U gestiegen - Die erwartete recovery rate sinkt.
Q:
Wofür steht ESG?
A:
Enviromental, Social, Governance - Faktoren zu 1) Umwelt Management zu 2) Arbeitsrecht zu 3) Reputation/Kartellbildung
Q:
Erklären Sie allgemein, was ein CDS ist und welches Ziel er verfolgt.
A:
A (single name) credit default swap is an over-the-counter contract between the seller andbuyer of protection against the risk of default on a set of debt obligations issued by aspecified reference entity. The insured, or buyer of protection, pays a quarterly spread orpremium for the duration of the contract (typically 1, 3, 5, 7 or 10 years) in return for theguarantee of full principal return in the event of default. So the purpose of a CDS is topurchase credit protection, i.e. to short the credit exposure. (5 points)
Q:
Was bedeteutet die Spreadduration im aktiven Kreditportfoliomanagement?
A:
diese Kennzahl kann für Positionen des Gesamtportfolios zum Benachmarktvergleich und Risikoanalysen eingesetzt werden.
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