Lernmaterialien für Portfoliomanagement an der FOM Hochschule für Oekonomie & Management

• Positionen werden anhand eigener Markteinschätzungen auf- bzw. abgebaut
• Auch i.d.R. mit fremdfinanzierten Long- oder Short Positionen

Besagt, dass alle öffentlich verfügbare Informationen in den Wertpapierkursen verarbeitet sind. 

,,Rund 90% der Papers gehen von dieser Form in der Realität aus" Dennoch gibt es auf dem Kapitalmarkt Anomalien.

Wird mit Event-Studies getestet

• Misst die Über- bzw. Unterrendite einer Anlage im Verhältnis zur erwarteten Rendite
• erwartete Rendite wird mithilfe CAPM ermittelt.

• Gruppe vergleichbarer Wertpapiere,
• mit vergleichbaren systematischen Risikofaktoren,
• innerhalb einer Assetklasse: hohe Korrelation,
• zwischen Assetklasse: niedrige Korrelation.

• nach Anlageform bzw. Asset-Klassen (z.b Aktien, Renten, Misch usw.)
• nach Teilnehmern (geschlossen und offen)
• Nach Anlageschwerpunkt (z.B. Branchen- o. Länderfonds)
• nach Gewinnverwendung (ausschüttende vs. thesaurierend)
• nach Anlagepolitik (aktiv vs. passiv)

Mischform zwischen aktiven und passiven Management. Ausgehend vom passiven Management weicht das Portfolio im Hinblick auf ausgewählte Risikofaktoren von der passiven Strategie ab.

• Aktien
• Anleihen
• Geldmarktinstrumente
• Währungen
• Rohstoffe
• entsprechende Derivate und Fonds
• etc.

• nicht austauschbare Einzelstücke
• kein regelmäßiger Handel
• i.d.R. keine laufenden Erträge
• werden ggf. in Fonds gehalten, um eine fiktive Liquidität zu erschaffen.

englisch für = Aktiva, Vermögensgut bzw. Anlagegut

• Standardisierung bezieht sich auf die Handelbarkeit und Fungibilität
• Standardisierte Assets haben eine deutlich höhere Liquidität
• Liquidität beschreibt die Fähigkeit, einen Vermögensgegenstand schnell und unter minimalen Transaktionskosten in Geldeinheiten umwandeln zu können.
• Geringe Liquidität führt i.d.R. zu höheren Transaktionskosten 

Vermögen wird in folgender Reihenfolge aufgeteilt:

1. Assetklassen
2. Sektoren
3. Einzelwerte

• Kapitalanlagegesellschaften aggregieren Anlegergelder und investieren nach dem Grundsatz der Risikomischung
• Anteile sind rechtliches Sondervermögen
• Handel der Anteile über Börse oder KVG
• illiquide Assets bleiben auch im Fonds illiquide (z.B. Immobilien)