Finanzierung & Investition an der FOM Hochschule für Oekonomie & Management

Karteikarten und Zusammenfassungen für Finanzierung & Investition im Betriebswirtschaft & Wirtschaftspsychologie (dual, berufsbegleitend) Studiengang an der FOM Hochschule für Oekonomie & Management in Aachen

CitySTADT: Aachen

CountryLAND: Deutschland

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Shareholder Value Kritik

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Gefahren der Liquidität

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Liquiditätskennzahlen (Cashflow-Kennzahlen)

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Liquidität

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Unsicherheit / Risiko

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Finanzwirtschaftliche Risiken

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SHV Eigenschaften & Ziele

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Corporate Governance (Bestandteil des SHV)

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Maximierung des EK (=SHV) Optimierungskriterien:

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Neoklassische Finanzierungstheorie !! erste Theorie in Finanzwirtschaft (heute noch aktuell)

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Neoklassische Finanzierungstheorie Vorraussetzung + Realität

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Rentabilität

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Finanzierung & Investition

Shareholder Value Kritik
-Methodik basiert auf Annahmen, komplex, manupulierbar
-Management wird zu kurzfristigen Entscheidungen verleitet
-Interessenkonflikt Shareholder vs Stakeholder

Finanzierung & Investition

Gefahren der Liquidität
Unterliquidität = kurzfristige Zahlungsstockung
Illiquidität = dauerhaft Zahlungsunfähigkeit

-> Insolvenzen sind überwiedgend liquiditätsbedingt (nicht rentabilitätsbedingt)

Finanzierung & Investition

Liquiditätskennzahlen (Cashflow-Kennzahlen)
Barliquidität = Liquidität 1.Grades (Ziel=20%)
Kurzfristige Liquidität 2. Grades
(Ziel =100%)
Mittelfristige Liquidität 3. Grades
(Ziel =60 – 100 %)

Finanzierung & Investition

Liquidität
Fähigkeit die laufenden Zahlungsverpflichtungen fristgerecht + beitragsgenau nachzukommen

Finanzierung & Investition

Unsicherheit / Risiko
Risiko = Gefahr eines möglichen Verlustes

Finanzierung & Investition

Finanzwirtschaftliche Risiken
-Gegenparteirisiken (wenn kunde nicht zahlt)
-Marktrisiken (wenn Aktie fällt)
-Liquiditätsrisiken (Gefahr, Zahlungen nicht nachkommen zu können)
-Operationelle Risiken (z.B. Sturmschaden, Diebstahl durch MA)

Finanzierung & Investition

SHV Eigenschaften & Ziele
-Ziel: Eigentümerrendite (Dividenden, Kursgewinne)
-immer wieder zufließender Kapital benötigt -> für höheren SHV
-Bei Bewertung spielen Kapitalkostenansatz + Cash Flow große Rolle

Finanzierung & Investition

Corporate Governance (Bestandteil des SHV)
-Summe der Prinzipien
-Vorkehrungen & klar definierte Verantwortungsbereiche ggü. Stakeh.
-> zur Vermeidung von Interessenkonflikten

Finanzierung & Investition

Maximierung des EK (=SHV) Optimierungskriterien:
Ziel Investitionsentscheidungen:
-rentable Verwendung von EK & FK unter Berücksichtigung des Risikos

Ziel Finanzierungsentscheidungen:
-günstige Aufnahme von EK & FK unter Berücksichtigung des Risikos

Gewährleistung von Flexibilität

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Conditione sine qua non:
Sicherstellung jederzeitiger Liquidität

Finanzierung & Investition

Neoklassische Finanzierungstheorie !! erste Theorie in Finanzwirtschaft (heute noch aktuell)
Beschreibung Finanzierungsvorgänge durch Zahlungsströme (Cash Flow)
-> Finanzierung als Spiegelbild der Investition
Vertreter:
-Portfoliotheorie
– Capital Asset Pricing Modell (CAPM)
– Modigliani-Miller Thesen

Finanzierung & Investition

Neoklassische Finanzierungstheorie Vorraussetzung + Realität
Vorraussetzung:
Vollkommener Kapitalmarkt :
-Vollständige Markttransparenz
-Zugang für jeden Marktteilnehmer
-einheitlicher Zinssatz
-keine Transaktionskosten

Realität:
-Kapitalmarkt ist nicht vollkommen
-es gibt Transaktionskosten, Steuern,..
-Intermediäre (Banken, FinanzDL) untersützen bei Lösung, dürfte es nach reinen Lehre aber nicht geben

Finanzierung & Investition

Rentabilität
ergibt sich aus dem Ergebnis (Gewinn, Cashflow, Jahresüberschuss) im Verhältnis zum eingesetzten Kapital
Gradient

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