Microeconomics at Hamburg School Of Business Administration | Flashcards & Summaries

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TESTE DEIN WISSEN

Shortage

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TESTE DEIN WISSEN

Situation in which the quantity demanded exceeds the quantity supplied.


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TESTE DEIN WISSEN

Market Mechanism 

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TESTE DEIN WISSEN

Tendency in a free market for price to change until the market clears. 

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TESTE DEIN WISSEN

Marginal cost

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TESTE DEIN WISSEN

Cost of one addition unit of a good. 

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TESTE DEIN WISSEN

Utility 

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TESTE DEIN WISSEN

Numerical score representing the satisfaction that a consumer gets from a given market basket. 

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TESTE DEIN WISSEN

Isoquants

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TESTE DEIN WISSEN

Curve showing all possible combinations of inputs that yield the same output. 

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TESTE DEIN WISSEN

Maximizing Market Basekt

Two Conditions

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TESTE DEIN WISSEN

1. It must be located on the budget line

2. It must give the consumer the most preferred combination of goods and services

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TESTE DEIN WISSEN

Bads

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TESTE DEIN WISSEN

Good for which less is preferred rather than more. 

i.e.: air pullution

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TESTE DEIN WISSEN

Theory of Consumer Behavior 

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TESTE DEIN WISSEN

1. Consumer Preferences 

2. Budget Constraints 

3. Consumer Choices 

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TESTE DEIN WISSEN

Convexity

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TESTE DEIN WISSEN
  • MRS falls as we move down the indifference curve

-> diminishing marginal rate of substitution

  • when the MRS diminishes along an indifference curve, the curve is convex
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TESTE DEIN WISSEN

Trade-Offs

Consumers

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TESTE DEIN WISSEN
  • Trade-offs in the purchase of more of some goods for less of others
  • Trade-off between current consumption and future consumption
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TESTE DEIN WISSEN

Ordinal Utility Function

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TESTE DEIN WISSEN

Utility Function that generates a ranking of market baskets in order of most to least preferred. 

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TESTE DEIN WISSEN

Cardinal Utility Function

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TESTE DEIN WISSEN

Utility function describing by how much of one basket is preferred to another. 

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Beispielhafte Karteikarten für deinen Microeconomics Kurs an der Hamburg School of Business Administration - von Kommilitonen auf StudySmarter erstellt!

Q:

Shortage

A:

Situation in which the quantity demanded exceeds the quantity supplied.


Q:

Market Mechanism 

A:

Tendency in a free market for price to change until the market clears. 

Q:

Marginal cost

A:

Cost of one addition unit of a good. 

Q:

Utility 

A:

Numerical score representing the satisfaction that a consumer gets from a given market basket. 

Q:

Isoquants

A:

Curve showing all possible combinations of inputs that yield the same output. 

Mehr Karteikarten anzeigen
Q:

Maximizing Market Basekt

Two Conditions

A:

1. It must be located on the budget line

2. It must give the consumer the most preferred combination of goods and services

Q:

Bads

A:

Good for which less is preferred rather than more. 

i.e.: air pullution

Q:

Theory of Consumer Behavior 

A:

1. Consumer Preferences 

2. Budget Constraints 

3. Consumer Choices 

Q:

Convexity

A:
  • MRS falls as we move down the indifference curve

-> diminishing marginal rate of substitution

  • when the MRS diminishes along an indifference curve, the curve is convex
Q:

Trade-Offs

Consumers

A:
  • Trade-offs in the purchase of more of some goods for less of others
  • Trade-off between current consumption and future consumption
Q:

Ordinal Utility Function

A:

Utility Function that generates a ranking of market baskets in order of most to least preferred. 

Q:

Cardinal Utility Function

A:

Utility function describing by how much of one basket is preferred to another. 

Microeconomics

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