Führungspsychologie at FOM Hochschule für Oekonomie & Management

Shareholder (auch Stockholder) sind die Eigenkapitalgeber wie z.B. Aktionäre, GmbH-Gesellschafter

Leitung und Kapitalmehrheit in der Hand der Inhaber

Die Finanztheorie beinhaltet die durchdachte, sachgemäße und widerspruchsfreie Darstellung der Gestaltung, Wirkungsweise und möglichen Verknüpfung von Finanzprodukten (sog. Finanzmarkt-Theorie)

• Markowitz Portfoliotheorie (1952)

• Capital Asset Pricing Model (CAPM, 1964)

• Arbitrage Pricing Theory (APT, 1977)

• Irrelevanztheorem von Modigliani/Miller (1958)

Fähigkeit eines Unternehmens, den laufenden Zahlungsverpflichtungen fristgerecht und betragsgenau nachzukommen 

Insolvenzen sind überwiegend liquiditätsbedingt, nicht rentabilitätsbedingt

• statisch (stichtagsbezogene Bilanzbestandsgrößen) • Unterzeichnung durch Bewertungsimparität zw. Aktiva und Passiva • grobe Unterteilung (z.B. „kurzfristig“ → bis zu 1 Jahr) • Unvollständig, da wesentliche Zahlungsströme nicht in Bilanz abgebildet (z.B laufende Zahlungen für Löhne und Zinsen)

 • Möglichkeiten zur Verlängerung und Ersatz von Verbindlichkeiten unberücksichtigt

bezieht sich auf die Begrenzung finanzieller Risiken

Gefahr eines möglichen Verlustes aus Abweichung zw. tatsächlicher und gewünschter Entwicklung

▪ Gegenparteirisiken (z.B. Kunden, Lieferanten, Kapitalnehmer): Ausfall- u. Bonitätsrisiken, spezifische (unsystematische) Aktienkursrisiken und Zinsänderungsrisiken ▪ Marktpreisrisiken: allgemeine (systematische) Aktienkursrisiken und Zinsänderungsrisiken, Währungs- und Rohstoffrisiken ▪ Liquiditätsrisiken: Anpassungsrisiken (Fristen(in)kongruenz), Terminrisiken (Zahlungsfristen), Abrufrisiko ▪ Operationelle Risiken (kein finanzwirtschaftliches Risiko i.e.S): z.B. Ausfall EDV, Naturkatastrophen, Zulieferschwierigkeiten → Handhabung dieser komplexen Risiken ist Aufgabe des Risikomanagements

▪ einer finanzwirtschaftlichen Maßnahme ergibt sich aus ihrem Ergebnis (verschiedene Gewinngrößen, Cashflow, Zinsen) im Verhältnis zum Bezugsgröße (Umsatz, eingesetztes Kapital) ▪ eingeschränkte Aussagekraft wenn auf Basis von Bilanz- und GuV-Daten (Bilanzpolitik, Bilanzkosmetik (Window-Dressing))

z.B. Kapitalfreisetzung durch Verkauf von Anlagevermögen zum Buchwert